广发证券

　　新天科技（300259）公司产品涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列以及配套的系统设备和系统软件，作为智能仪表及其物联网系统解决方案提供商，在智能能源网中占据着核心地位，是“智能能源网”时代的开拓者。

　　2012年上半年，实现营业收入同比增长22.0%；净利润为3598万元，同比增长91.6%。公司募投项目完成后智能计量仪表及系统年总产能为400万只，产能增长7倍，为高成长提供产能保障。同时公司在东北、华北、西北、华中、华南五大区的9个省份的营销及用户服务中心，为公司市场开拓奠定坚实的基础。预计2012-2014年公司EPS为0.58元、0.84元和1.19元。目前公司动态PE分别为19.8倍、13.6倍和9.6倍。公司作为“智能能源网”时代的开拓者和引领者，未来几年将能够持续保持高速增长，公司未来12个月合理价值为16.8元，2012-2014年对应估值为29倍、20倍和14.1倍，强烈给予“买入”评级。

    （原载于金融投资报）