华泰证券

　　中天科技（600522）公司拥有光纤产能1300万芯公里，光缆产能1500万芯公里。目前光纤需求旺盛，而到年底时公司光纤产能将达到约2000万芯公里，保障今年业绩。由于电网公司对改造老旧线路以及新建高压线路的需求增加，今年高毛利率的特种导线收入有望增长30%，占电力缆收入比例将达到30%。而中天海缆在获得 UJ、UQJ等国际认证后，2011年中标美国、意大利项目，确立了海缆市场地位，海外订单日渐增多，预计可保证今明两年海缆的快速增长。年初公司与中国移动重新签订射频电缆合同，按照铜价确定了合理价格，射频电缆毛利率从去年负值回归到17-18%的正常水平。去年全年射频电缆公司仅实现净利润200万元，今年上半年便已实现了1255万元，全年实现3000万元的净利润并不困难。维持2012-2014年EPS为0.6元、0.82元、1.01元的盈利预测，对应2012年PE为13倍，维持“增持”评级。

（原载于金融投资报）