东兴证券

　　南国置业（002305）公司是中部地区以商业地产开发和运营为主的龙头企业。公司的“统一运营、收益分享”的管理模式目前已经非常成熟并且特点鲜明，目前这一商业模式进入了批量复制的阶段，公司将进入快速发展期。公司从很早之前就开始重点打造商业地产，目前拥有成熟的团队和体制，中部地区的崛起将给公司更大的展示舞台。

　　公司上半年已经实现签约销售合同金额16.12亿元，较2011年全年的9.6亿元大幅增长67.66%。公司上半年销售的项目主要包括：南湖花郡、大武汉家装SOHO、大武汉家装灯饰馆。公司下半年还将销售大武汉家装家居馆、悦公馆和南国大家装荆州店。预计公司全年签约销售合同金额可以达到25亿元。

　　预计公司今年全年的营业收入可以达到18-20亿元，较2011年10亿元的营业收入大幅增长80%-100%。这是公司2009年上市融资后进入业绩释放期的体现。

　　预计公司2012年-2014年的营业收入分别为19.81亿元、22.19亿元和28.84亿元，归属于上市公司股东净利润分别为5.6亿元、6.36亿元和8.28亿元，每股收益分别为0.58元、0.66元和0.86元，对应PE分别为8.22倍、7.23倍、5.56倍。首次关注给予“强烈推荐”评级。

    （原载于金融投资报）