| 来源： |
国海证券 |
发布时间： |
2012年08月16日 15:22 |
作者： |
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国海证券
金正大（002470）公司上半年实现营业收入52.47亿元，同比增长38.93%;实现营业利润3.28亿元，同比增长19.72%;实现归属于上市公司的净利润3.02亿元，同比增长34.84%，实现每股收益0.43元，同比增长34.38%。
原材料价格上涨挤压公司毛利率，预计下半年毛利率将有所改善。公司所需的氮、磷、钾等基础化肥均需外购，报告期内由于单质化肥价格出现不同程度的上升，公司复合肥毛利率受到挤压，综合毛利率12.27%，同比下降0.78%。下半年随着基础化肥的价格逐步回落，预期公司下半年毛利率情况将有所改善。渠道改善和产能释放助力公司业绩快速增长。
在渠道方面，公司通过密集分销、试验示范、会议营销、新品推广和团队建设等举措，使销售渠道进一步优化，为消化新增产能奠定了良好基础;在产能方面，安徽金正大30万吨新型肥料已逐步贡献业绩，下半年随着公司新增60万吨/年新型作物专用控释肥产能逐步释放，预期公司未来业绩仍可保持较快的增长。预计公司2012-2014年EPS分别为0.83、1.16和1.44元，给予公司“增持”评级。
来源:《金融投资报》
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