| 来源： |
齐鲁证券 |
发布时间： |
2012年08月01日 10:33 |
作者： |
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齐鲁证券
新联电子 (002546)公司上半年主要产品保持快速增长态势:分产品来看，公司营业收入中占比较高的公网终端、230M专网终端、采集器上半年收入同比分别增长了60.81%、40.07%、63.47%;收入占比较少的主站、仪器设备产品同比分别下降40.5%、27.5%;而载波通信测试设备和其它产品收入同比分别增长了70.31%、32.82%。毛利率保持稳定:公司综合毛利率41.33%，较去年同期下滑了0.45%，基本保持稳定。
用电信息采集系统建设加速推进，公司收入2012年确定性快速增长:从2011年第五批招标开始，用电信息采集设备纳入国家电网公司集中招标体系，在此后的招标中，采集器和专网终端招标量呈现放大态势。在今年前两次招标中，采集器招标量环比分别增长约90%，600%;专网终端环比分别下滑约14%，增长约100%。专网终端和采集器作为公司的两大主要产品，将在用电信息系统建设的进程中快速发展。市场拓展进行顺利，为公司发展提供了有力支撑：在电网公司的招标中，公司在巩固原有华东市场的基础上，已经在重庆、青海、新疆等多个地区成功中标，市场拓展进展顺利。此外，国家电网将原本下属省网的部分招标也纳入了集中招标体系，预计公司将凭借自身的技术优势，继续保持行业领先地位，并进一步扩大市场份额，获得快速发展。
预计公司2012年、2013年实现营业收入分别为6.5亿元、8.1亿元，同比分别增长38.75%、24.83%，实现净利润分别为1.74亿元、2.16亿元，同比分别增长32.82%、23.77%，对应EPS分别为1.04元、1.28元，给予其2012年18-20倍PE，对应目标价为18.72-20.8元，给予其“推荐”评级。
来源:《金融投资报》
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