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长城证券 |
发布时间： |
2012年07月10日 08:23 |
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长城证券
汉得信息 (300170)公司二季度订单显著回暖，净利率进入上升轨道:一方面受到ERP实施服务行业季节性因素影响，另一方面由于经济下行压力增大，2012年一季度不少公司对于ERP投入处于观望状态，传导至ERP实施服务行业造成公司一季度订单增长低于预期，但并不代表下游企业实际需求的减少。二季度以来订单显著回暖，预计2012年公司ERP实施服务收入增长在35%左右。从二季度开始，公司2011年大量招收的应届生将结束试用期并开始贡献收入，而公司人力成本将保持稳定，CPI逐渐下行加上IT行业2010-2011年薪酬的暴涨使得近期IT行业再次大幅涨薪的概率较小，公司净利率将进入上升轨道。
公司2011年SAP实施同比增长78%，主营业务占比达23%。判断公司SAP实施业务去年同比增长明显的原因主要是：国内SAP业务市场份额本身就比Oracle大得多，投资更加活跃，所以当市场比较好的时候，公司基数更小的SAP实施业务增长就更为明显。公司竞争优势明显，作为Sap&Oracle的 金 牌 合 作 伙 伴 且Sap&Oracle仍然占据国内高端ERP软件市场主流的情况下，公司实施服务业务将迎来高速增长。首次给予公司“强烈推荐”评级。
来源:《金融投资报》
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