| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2012年06月18日 15:34 |
作者： |
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佐力药业（300181）今日至收盘涨10.02%，全日换手率为10.07%。公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家级高新技术企业；以“辅佐人类身体健康，致力祖国医药发展”为宗旨，立足于药用真菌生物发酵技术生产中药产品，通过多年的研发、改进，实现了珍稀中药材--乌灵参的产业化生产，实现了传统中药材和现代生物技术应用的结合，填补了中药材领域的空白。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.87、1.11、1.40元；对应的动态市盈率为33、26、21倍；当前共有3位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，1位给予“买入”评级；综合评级系数1.33。
去年，公司主打产品乌灵系列产品销售收入较上年同期增长了13.26%。乌灵胶囊是国内首个提出治疗心理障碍和改善情绪的中药产品，属国家中药一类新药，独家生产品种，现为中药保护品种（二级）。公司对其作用机理进行研究，得出了较为明确的结论，这对于产品的市场推广形成了巨大的推动。另外，天相投顾表示，公司募投项目主要是扩大乌灵菌粉和乌灵胶囊的产能，预计“年产200吨乌灵菌粉生产技术升级及扩产项目”最快2012年下半年正式投入生产。届时可有效解决产能受限问题。
第一创业证券表示，公司已建成了覆盖除湖南、西藏、广西等个别省份外的全国性的营销体系，营销体系建设的逐步推进促使乌灵胶囊大幅放量。（1）2011年中期销售人员为300人左右增加至目前的400人左右，其中浙江地区100人；（2）目前乌灵胶囊的主要销售区域为浙江、上海、北京广东地区，2011年，乌灵胶囊在浙江和上海进入了基药增补目录，销售渠道逐步下层；（3）在应用科室方面，乌灵胶囊除神经内科外，逐步向精神科、中医科、老年科等科室推广。
公司早在2000年开始就以乌灵菌粉为核心原料药研发了六类新药，预计在未来五年内将有五个新药上市。其作用不光是对产品线的补充，更能够与乌灵胶囊相呼应形成产品群效应。二线品种灵莲花颗粒主治妇女更年期综合症，已经处于前期市场推广阶段，现已进入甘肃、山西、内蒙、辽宁等地医保，中标价格在80元左右，预计市场空间5亿以上。灵泽片用于治疗良性前列腺增生，它的获批进一步壮大公司的产品线，对应市场空间10亿以上。有望形成公司新的利润增长点。
第一创业证券将公司12-14年公司每股收益调整为0.89元，1.18元，1.48元，维持“强烈推荐”评级。
风险因素：短期营销队伍建设导致期间费用率过高。
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