| 来源： |
民生证券 |
发布时间： |
2012年05月31日 08:16 |
作者： |
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民生证券
辰州矿业(002155)公司年报2011年实现收入40.81亿元，同比增41.74%;归属于上市公司股东的净利润5.41亿元，同比增147.97%;基本EPS0.99元，拟每10股现金分红1.50元(含税)。
产品均价全面上涨，锑价企稳回升产品价格方面:2011年，所有产品售价均大幅上涨，其中国际金价全年均价1571.68美元/盎司，同比上涨28.35%;国内2#锑锭全年均价93000元/吨，同比上涨52.9%;APT均价21.25，上涨62.04%。目前锑精矿价格自2月中旬以来有所回暖，从4.6万上涨至5.2万，2#锑锭目前约8.1万/吨，较月初低点8万整有所上涨。探矿初有成效，资源储量持续增加。截止2011年末，公司资源储量持续增加，公司拥有和控制28个探矿权，13个采矿权;保有矿石量2560万吨，同比增长21.17%;保有金属量储量：金43790千克，同比增长5.16%，锑207794吨，同比增长6.97%;钨58509吨，同比增长30.52%。
公司锑金产能扩建持续，未来增长确定。新建产能主要针对金、锑产品，将作为公司的支柱产业贡献利润。2011年，常德锑品15000吨/年氧化锑工程已正常生产;本部乙二醇锑生产线已完成主体，预计6月试生产;2012年甘肃加鑫450吨/日采选建设工程已完成主体建设，预计6月试车，年产金约300kg;安化渣滓溪5000吨/年精锑扩建工程进展顺利，约1年时间完工。预计公司2012-2014年EPS分别为1.47、1.78和2.05元对应当前股价PE分别为18.35、15.10和13.17倍。给予公司“谨慎推荐”评级。
来源:《金融投资报》
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