| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2012年05月30日 10:31 |
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北方创业(600967)主要从事生产、销售铁路车辆、专用汽车、冶金机械、压力容器及车辆配件等。公司是铁道部定点生产铁路货运车辆的企业之一，其铁路车辆产品市场占有率在全国18家铁路货车制造企业中一直稳居前列，主要目标市场为铁道部招标车、神华集团和企业自备车三大市场。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.89、1.15和1.38元，对应动态市盈率为23、17和15倍,。当前共有5位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入的分别为4、1人，综合评级系数1.29。
公司于2012年5月18日与俄罗斯某主营铁路运营、铁路线路维护、修建及铁路装备等业务的公司签订了外贸货车车辆购销合同，合同总价1.227亿美元。同时，公告了公司第二大股东包头浩瀚自2012年1月19日至2012年5月18日通过二级市场累计减持公司股份174.16万股，占公司总股本的1.005%。本次减持后，包头浩瀚仍持有北方创业1259.41万股，占公司总股本比例7.27%。
出口单次订单金额已大幅超过本年与铁道部签订的最大单次订单，显示需求多元化。按照公司的公告，该合同金额折算人民币约7.7亿元，在生效后一年内全部出口货车将交付给俄方。合同生效需要三项条件，大致估计三项手续约需1个月完成，推算交货期将是2012年7月到2013年6月左右。本次合同在未来1年内可为公司带来约7.7亿元收入，约占2011年公司总收入的26%。而此前公司与4月底与铁道部签署的年内最大单次订单：1500辆C70E敞车销售合同仅可为公司带来约4.71亿元的收入。
铁道部推出引导并鼓励民营资产投资最可能的领域是建造并运营货运线路，而且5月20日起铁道部上调国铁平均货运价格1分/吨公里，单价平均增长13.9%，这将明显带动我国长期铁路货车的需求，且在发改委的政企分离、政资分离改革思路下，看好我国中长期铁路货车行业需求。北方创业是纯货车制造企业，产能释放后业绩弹性最大，2012年利润确定性最强。
海通证券预计公司2012-2014年每股收益0.91元、1.36元和1.60元，给予公司2012年25-27倍左右完全摊薄市盈率，目标价23-25元。
风险提示：1、经济景气下滑超预期，铁路货车需求下调，导致国内外车辆订单下调，影响公司盈利的持续性。2、铁道部体制改革进度不达预期。
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