| 来源： |
第一创业 |
发布时间： |
2012年04月14日 08:29 |
作者： |
刘武 |
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第一创业 刘武
公司4月6日发布的年报显示，2011年公司业绩低于预期，主要是因去年四季度行业低迷。公司光通信器件和传感器业务将受益于行业增长和产品线延伸，进而带动业绩恢复快速增长，维持“强烈推荐”评级。
激光设备强化客户开拓和服务，预计2012年持平或略增长。公司行业上的继续强化核心大客户战略和重点行业战略，实现高端技术和产品在军工、冶金等应用。由于公司大功率激光与下游机械等景气度相关，预计2012年出货平稳，高增长预期不强；中小功率产品有望实现升级换代，预计将保持增长态势。
光通信及无源器件受益于国内光网建设加速。宽带中国将加速国内光网建设，未来市场对光纤光缆和PON需求将加速增长，公司通过扩大产能、维护客户和无源事业部SMT贴片和BOB产品量产，预计2012年光通信器件业务营收将高增长。
全息防伪和包装印刷业务布局加速。公司“天下秀”和“黄果树（长征）系列”定位转移纸已通过客户测试并形成销售，预计2012年完成烟包特殊印刷与定位转移纸的研发，实现销售8000万元，海外高端市场实现销售700万美元。由于新产品新市场开拓和传统产品需求稳定增长，预计全息防伪和包装印刷业务2012年营收在3亿元左右。
敏感元器件和传感器受益行业需求增长和产品线延伸。由于空调变频化和汽车电子温度传感器市场的开拓，公司面临市场容量大幅增长，2012年新增业绩贡献业务除汽车电子外，PTC空调电辅加热、NRC和GRC将实现较大突破，并在公司客户持续拓展带动下，预计2012年营收有望在5亿元以上。
预计2012-2014年营收分别为25.45亿元、32.62亿元和39.00亿元，净利润分别为3.03亿元、3.99亿元和4.94亿元，每股收益0.68元、0.89元和1.11元。
（原载于中国证券报）
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