| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2012年02月07日 15:58 |
作者： |
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雏鹰农牧（002477）：公司是一家有多年历史的大型养殖企业，已经建立了包括种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化，技术研发、疫病防治、饲料生产等在内的一体化经营模式，产业链不断延伸和完善。公司在实践中不断探索，对传统的"公司+基地+农户"模式进行了深化，创新性地建立了具有丰富内涵和特色的"雏鹰模式"。该模式的成熟和可复制性，已使公司迅速成长为具有综合实力的大型生猪养殖企业。公司2011年1-9月,实现营业收入8.92亿元,同比增长97.5%；归属母公司所有者净利润3.11亿元,同比增长321.3%。
公司特有的"雏鹰模式"主要是通过公司+基地+农户"来支持公司轻资产的快速扩张,公司规划未来5年的年出栏量增速将达50%，预计2011-2013年生猪出栏量分别达到110万头，160万头，240万头。在雏鹰模式下，公司与农户通过合作养殖，合作建场实现合作共赢，利益共享。雏鹰模式是公司在总结规模化养殖利弊的基础上，开展养殖流程再造和生产要素重组，摸索而成，该模式适合公司的快速发展扩张，有利于实现公司与农户利益双赢。
此外，上市以来公司在上游扩大饲料产能同时进军原料采购环节以降低成本并保证饲料安全；下游建设200万头屠宰加工厂并建设冷链物流体系，产业链完善使公司成本优势更加凸显，且猪价下跌时抗风险能力更强。
二级市场上，目前该股估值只有16倍左右，对于中小板的市盈率，属于被低估状态。近期公司股价表现稳健，量能时有放大。有资金低吸的迹象。目前投资者可以借势低吸，未来估值回归可能性较大。投资者可适度关注。
(来源于：证券投资)
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