| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年10月12日 08:22 |
作者： |
刘力 |
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电子城前身为北京兆维科技股份有限公司，2009年大股东北京电子控股为了提高公司的盈利能力，进行了重大资产重组。重组完成后，公司的主营业务变更为房地产开发、物业管理及房地产经纪业务等，是中关村科技园区唯一一家从事科技产业地产开发运营的上市公司，主要负责电子城科技园区土地的开发与经营。
虽然是一家房地产公司，但由于电子城主要从事园区内的商业地产开发，因此完全不受国家针对房地产的调控政策的影响。公司所开发的项目如国际电子总部和IT产业园等均处于北京四五环以内，区位优势明显；且用于开发的土地储备均为老工业基地升级改造划拨而来，土地成本低廉，随着园区土地地价的上涨，公司所开发项目的毛利率有望达到70%。此外，加上地产出租业务和物业管理业务，湖南金证认为公司业绩有望保持持续稳步的增长。
作为科技园区内唯一一家地产开发公司，电子城拥有着广阔的发展空间。2007年底，中关村计划开发北京电控（马坊）科技产业园项目，科技园占地将达到900亩左右，这一项目的开发很可能落到公司名下。虽然因各种原因，该项目并未开工，但仍将成为公司价值提升的一个潜在可能。另外，公司作为大股东旗下的唯一地产开发平台，将来将受益于大股东的工业用地改造。北京电控下属企业拥有400多万平米的工业用地，主要位于东、北四至五环之间的区域，随着城市规划的不断发展和土地的综合开发利用，这些用地进行升级改造的可能很大，电子城在园区开发与改造中具有丰富的经验，将来将从这些项目中受益。
新三板的扩容也将对公司发展产生实质利好。年初证监会即提出要降低新三板市场交易门槛，提高新三板市场交易活跃程度。这些政策将提升企业借新三板融资的信心，扩大新三板容量。随着新三板政策的不断完善，已挂牌企业如能顺利进行融资，便会对其他企业产生一定的示范效应，从而推动园外企业入园的积极性，带动公司工业厂房和办公楼价格的提升。从而使公司受益于新三板的扩容。
二级市场上，该股近期在构筑整理平台，逐步收复了5周和10周均线。随着量能的稳步放大，该股重心逐步上移，成功突破30日线压制，日线MACD指标也出现金叉。后市该股有望走出突破性的上涨行情，湖南金证建议投资者逢低吸纳。
湖南金证顾问首席分析师刘力
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