| 来源： |
第一创业 |
发布时间： |
2011年08月04日 11:17 |
作者： |
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公司半年报显示，公司主营收入为20.67亿元，同比下降4.55%，实现利润总额1.13亿元，同比增长89.71%，实现净利润1.04亿元，同比增长103.16%，半年度实现EPS0.21元，同比增加91.04%。
尿素业务带动公司业绩好转。公司上半年实现EPS0.21元，其中二季度尿素价格维持高位，公司单季度实现EPS为0.176元。公司上半年营业利润、净利润同比增加 5345.26万元、5294.02万元，分别上升89.71%、103.16%。这主要归功于尿素市场情况较好，尿素单价维持在2300元/吨高位，导致尿素利润同比增加 2286.50万元。
天然气供应充足提升了公司综合毛利率。公司上半年综合毛利率为9.28%，较上年同期上升3.15%。二季度公司生产用天然气供应充足，且尿素销售价格同比上涨10%以上，导致气头尿素毛利率较上年同期上升4.71%，由上年同期的18.55%上升至23.26%。另外，尿素产品收入占总收入的比重由上年的54.46%上升至64.13%。由此可见，公司的气头尿素仍具有较强的市场竞争能力，公司目前主要面临的是天然气供应瓶颈，一旦天然气供应充足，开工率恢复到正常水平，公司的盈利能力将大幅提升。
第一创业证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.50元、0.69元、和0.87元，目前股价对应的PE分别为14倍、10倍和8倍，估值处于低位，给予公司“强烈推荐”评级。
（原载于中国证券报）
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