| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年07月27日 16:54 |
作者： |
刘力 |
| |
今日A股小幅反弹，医药板块跑在了涨幅榜的前列。短期来看，受益于生物医药“十二五”规划即将出台，医药板块迎来了交易性机会；长远来看，医药板块整体估值处于历史地位，安全边际较高，相当部分个股业绩复苏态势明显，板块中长期投资机会明显。因此，建议继续关注收益产品价格涨价的原料药龙头广济药业(000952)。
广济药业是一家以生产、销售医药原料药及制剂、食品添加剂、饲料添加剂为主的国家重点高新技术企业，主要生产核黄素(即维生素B2)，其销售收入占公司营业收入的比例为80%左右。公司立足高新技术，坚持走自主创新之路。通过革命性技术变革，攻克了利用大米代替糖蜜生产维生素B2的难题，生产效率大幅提高，成本大幅降低，年产量超过2300吨，产量跃升为世界第一，树立起民族VB工业的强势品牌。
核黄素属于维生素B族产品，是小品种维生素，种类比较多，是饲料中的一大类原料。核黄素全球年产量均在一万吨左右，而年需求量只有7000吨，有一定产能过剩的压力，因此，生产企业主要靠成本竞争。目前全球核黄素产量排名前三的企业分别是广济药业、巴斯夫、帝斯曼，3家的产量已经占据了全球超过80%的份额。除开广济，其他两大厂商均在欧洲，而欧洲的人工及原材料成本明显高于中国，因此未来核黄素产业向中国等亚洲国家转移是大势所趋，广济在同欧洲公司竞争时有着明显的成本优势。进入2011年以来，随着核黄素出口销量的好转和价格的上调，公司业绩复苏明显，一季度就同比增长了50%。近期，公司再次上调了80%饲料级核黄素销售价格，与之相对的是该种类核黄素的上游生产原料玉米的国际报价下跌了25%，盈利空间随之打开。值得一提的是，为避开7-8月的用电高峰期，国内原料药厂家一般选择在此时停产检修。公司的孟州2500吨生产线已经停产，这将会对进一步推动维生素B价格的上涨。我们认为，短期的停产不会影响公司的全年业绩，但持续高涨的产品价格将扩大公司的利润空间，公司有望从维生素B涨价中持续受益。
二级市场上，该股近期维持震荡走高行情，股价已运行至震荡区间高点附近。在经过充分震荡整理之后，该股筹码较为集中，拉升过程中量价配合得当，有望一举突破前期箱体高点，走出新一轮上涨行情，建议投资者逢低关注。
湖南金证顾问 首席分析师 刘力
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
