| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年07月12日 17:33 |
作者： |
刘力 |
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今日两市股指低开后震荡走低，沪综指重心回落至10日均线下方，成交量放大近一成。多数板块跟随大势调整，仅水利建设板块飘红。今日军工板块整体出现了一定幅度的调整，但龙头股北方股份、中船股份仍逆市上涨。在航母热未散，军工重组预期不减的背景下，军工板块有望“梅开二度”，建议关注烽火电子(000561)。
烽火电子是陕西国资委管理的军工企业，主营各类通信设备。公司产品覆盖航空兵、陆军航空兵、装甲兵、炮兵、工程兵、总后等7个军兵种，其中短波电台几乎覆盖了我军所有型号的作战飞机，特别是各种新型飞机。整体而言，公司军用通信设备占据了35%的市场份额，国内排名第一。此外，公司还生产电声器材，拥有TCL、康佳、比亚迪等大客户，国内市场占有率达到30%。因此，公司在军用民用两个领域都取得了可观的成就。
公司承担了我军历代主战军用通信设备的研制和生产，我军军用电台的每次重大产品升级换代，公司产品均在其中扮演了重要角色。公司现在已经有军工产品质量体系认证证书、军工电子装备科研生产许可证、一级保密资格单位证书、装备单位承制证书这四大资质认证，相比其他竞争对手，公司在军用通信领域拥有巨大的先发优势。随着近年来我国经济实力的突飞猛进，军事现代化建设的速度也在加快。人民解放军也开始从机械化向信息化迈进。今年6月30日，解放军总参通信部正式改名为信息化部，并出台了国家级别的五年计划，标志着我军在加强信息化建设上迈出了新的步伐。要实现我军的信息化建设，军用通信的发展就成为了重中之重。有机构预计，未来军队信息化建设的加速将使得军用通信设备的市场扩大4倍以上，这将给公司以广阔的发展空间。
除了传统的通信和数据链产品外，公司已经积极进入了物联网领域，并就物联网在军事上的应用迈出了实质性的步伐，储备了一批物联网在军事领域应用的项目，项目涵盖士兵信息识别、总后药品管理、弹药仓库管理等领域。据悉，多个项目已在部队列装，将给公司贡献可观的利润。
作为有着军工背景的企业，资产注入也是公司未来的看点之一。今年年初，中央军委提出了提高军工企业“证券化率”的要求，各大军工集团的上市重组开始提速。公司是陕西电子信息集团下面的唯一一家上市公司，作为资产整合平台的可能性很大。目前电子集团下面还有导航设备、火控制导雷达、起降雷达、气象雷达等多项军品制造资产，估计军品收入约12-13亿，利润规模2-3亿。我们认为无论后续采用何种资本运作方式，公司将受益国防军工资产证券化，提升内在投资价值。
二级市场上，该股近段时间呈区间震荡态势，目前股价已经运行到前期高点附近。在近几日大盘回调整理时期，该股放量逆势上扬，不为大盘颓势影响，显示较强的抗跌性。后市随着人气的回升，该股或有望上升突破前期高点，打开上升空间，可紧密跟踪。
湖南金证顾问 刘力
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