| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年05月26日 17:11 |
作者： |
刘力 |
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今日大盘冲高回落，农业板块成为了为数不多的亮点。国家防总最新统计显示，2011年以来，长江中下游地区降水大幅减少，为近50年来最低水平。目前全国耕地受旱面积近9900万亩。从干旱面积来看，全国农作物受干旱灾害并不比过去几年严重。但与往年不同的是，2011年的干旱主要集中在夏粮集中种植的长江中下游地区，尤其以湖南、湖北、江西这三个主产水稻的省份最为严重。因此，今年这种结构性灾情对全国夏粮生产的负面影响较大。受持续干旱的影响，目前各地大米价格已出现明显上涨，商务部商务预报网数据显示，自今年1月以来，全国小包装大米的零售价格已上涨了7%左右。在这种情况下，农业板块的投资机会凸显。农产品当中，除了大米价格，近期猪肉价格也出现了较大幅度的上涨，自4月以来，猪肉价格上涨31%。因此，除了直接受益的大米生产企业之外，受益猪肉价格上涨，增长趋势明确的猪肉加工类个股也值得关注，顺鑫农业(000860)就是其中之一。
猪肉产业链完善，产业升级进行时生猪屠宰和肉制品加工是占比公司收入最大的主营业务，公司将进一步利用其拥有的“种猪繁育—生猪屠宰—肉食品加工”完整产业链优势，在生鲜和熟食业务上不断加大对细化产品研发和销售渠道的拓展力度，实现营收的稳定增长。公司目前虽然已占据北京生鲜肉市场40%以上的份额，但是肉类加工业务的毛利率水平依然较低，收入的增长仍主要依靠销售规模的扩张。鉴于上述情况，公司努力朝猪肉深加工和熟食等利润率较高的下游行业发展，目前进展顺利。与此同时，公司还于近期成立了负责电子商务的子公司，将猪肉产品的销售渠道拓展到网络上去，进一步丰富盈利模式。预计未来猪肉业务的利润将稳步增长。
隐形白酒概念股，成长性可观公司的白酒业务一直保持着营业收入占总收入第二，而净利润占比第一的态势。九十年代，当我国白酒行业出现中档酒向高档酒转型的热潮时，公司在紧抓低端消费者的同时对自己的白酒产品进行了升级，使得自己在中档白酒市场上拥有一席之地。07年公司又打出了文化牌，被评为北京年各地区唯一的“二锅头原产地标记保护”企业；08年6月“牛栏山二锅头酒酿造技艺”成功入选了国家非物质文化遗产名录，为牛栏山二锅头注入了文化积淀。精准的营销使得公司的白酒销量从06年的3.6万吨，短短经过4年后增长至11万吨。未来，公司将继续加强旗下白酒品牌建设，力争进入高端白酒行列。目前高端白酒被少数品牌占据，行业利润率和门槛都较高。但“牛栏山二锅头”的品牌含金量高，有助于公司打开高端市场，预计未来公司的白酒行业将更上一层楼。
水利建设业务将进入快速成长期
公司控股子公司“北京鑫大禹水利建筑工程有限责任公司”是一个具有跨区域经营能力和品牌优势的综合性水利建筑公司，在历年来承建的各项工程屡获殊荣，得到了很高的社会声誉。2011年中央“一号文件”明确提出了要加大对农业水利建设的投资力度，公司将充分抓住国家大力发展水利建设的机遇，发挥自身优势，在巩固北京市场份额的基础上，加快对全国区域的开发力度。
二级市场上，该股近期走势十分稳健，股价在17块附近企稳后开始稳步上升，量能也逐步放大，股价底部反转态势渐成。契合近期农业板块的投资热点，该股有望走出一波上涨行情，建议重点关注。
湖南金证顾问 刘力
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