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今日投资 |
发布时间： |
2011年04月14日 15:35 |
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煤气化（000968）今天股价大幅跳空高开，收盘涨停，全天换手率5.54%。公司凭借其08年优异的经营业绩，入选“2008中国蓝筹百强榜”，并荣获“2008中国蓝筹煤炭企业十强”称号，被评为“十佳最重回报上市公司”。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.86元、1.32元、1.99元，对应动态市盈率为34倍、22倍、15倍；当前共有10位分析师跟踪，5位给予“强力买入”评级，5位给予“买入”评级，综合评级系数1.50。
煤气化2010年实现营业收入352343.77万元，同比增加8.47%；归属于母公司净利润23487.17万元，同比下降38.11%；实现每股收益0.4572元。
产业链条终端市场不景气是导致业绩大幅下滑的主要原因。华融证券认为，公司目前已经初步形成煤炭开采-洗选-炼焦-煤化工产品加工-煤矸石电力的产业链条。在这个产业链条上，煤炭下游的焦、气、化、电等各产业市场，除化工产品市场外均处于相对低迷的市况。由于公司利润是由公司终端产业销售产品的收入形成，终端产业的不景气决定了公司最终利润较大幅度的下降。
公司4月13日发布公告，晋煤集团托管太原煤气化集团公司51%股权后，公司实际控制人由中煤集团变更为山西省晋煤集团，关于公司控股股东变更的问题终于尘埃落定。同时公告中提出公司下阶段工作的两个重点：贯彻落实“气化山西”的山西省战略目标和解决公司搬迁问题。国金证券认为，根据山西省内十二五规划，未来不再新增焦炭基地，而以完善两大焦化基地、八个焦化工业园区、三个龙头企业为主。其中包括太原煤气化公司和太钢焦化厂等为主体。焦炭资产的集中，带动公司向精细化下游发展、并在（搬迁后）资源配置方面给予大力支持。根据此次公告内容，更换股东后公司预计会加速搬迁。根据我们前期了解，公司的搬迁地点最终可能会在阳曲县和古交郊区进行选择，搬迁问题解决之后公司将会得到包括资源、政策方面的优惠支持。
齐鲁证券认为，晋煤集团成为公司的实际控制人之后，在发展战略支持、业务协作、资本运作等方面均有可能面临良好的发展空间，看好公司未来的发展前景。目前从内生性角度看，公司也具备良好的成长性。主要表现在：未来三年公司的煤炭产量高速增长；焦化业务仍然处于亏损状态，未来有望逐步好转。
齐鲁证券还认为，煤气化背靠晋煤集团，发展前景值得看好。预计公司2011-2013年每股收益为0.96元、1.27元、1.82元。虽然目前估值处于行业较高水平，但考虑到良好的成长性以及发展前景，维持公司“买入”的投资评级。
风险提示：国内宏观调控及国际大宗商品价格波动。
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