| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2011年03月10日 10:54 |
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远望谷（002161）主要从事超高频射频识别技术开发及超高频射频识别系统产品的生产、销售。公司是我国最早从事超高频射频识别技术研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。公司建立了在铁路RFID市场的垄断地位，作为铁道部车号自动识别系统工程的核心供应商，公司的铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.56元、0.94元和1.50元，对应动态市盈率为57倍、34倍和21倍；当前共有5位分析师跟踪，其中建议强烈买入和买入的分别为2人和2人，建议观望的为1人，综合评级系数1.80。
公司是国内领先的RFID产品供应商，提供电子标签、读写器等UHF（超高频）频段产品。业务从铁路行业逐渐向烟草、图书管理、畜牧等非铁行业展开。2010年，公司实现营业收入3.00亿元，同比增长25.03%；营业利润1.02亿元，同比增长85.21%；归属母公司所有者净利润9,634万元，同比增长72.75%；基本每股收益0.38元。利润分配预案为：每10股送3股、派现0.35元（含税）。
公司作为仅有的两家铁道部国铁RFID项目选型企业之一，处于寡头垄断地位。报告期内，电子标签类产品带动铁路市场收入同比增长36%，天相投顾认为，未来铁路客车电子标签预期将进一步规模贡献收入。另外，铁道部提出2011年国内铁路基建投资额保持7000亿元的水平，而在整个“十二五”期间，铁路建设加速，铁路基建投资将超过3亿元，同比上升50%以上，将会带动细分RFID市场扩容。目前，公司在该市场份额达60%以上，并且该市场具备较高的壁垒，这一格局将保持稳定，公司将会持续受益。
国泰君安认为，作为物联网感知层关键技术的RFID及相关产业正受到前所未有的重视。公司在铁路、烟草、图书、畜牧四大行业市场未来都将保持较快增长。在图书市场，公司的自助图书馆业务将逐渐启动；在烟草市场，公司已和烟草总局进行战略合作，共同规划烟草物联网，扩大标签应用范围；在畜牧市场，公司参与了商务部主导的放心肉工程，试点将逐步推广。在物流、景区管理、防伪等其他行业市场也有望打开空间。
天相投顾预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.51元、0.76元、1.16元。公司作为国内超高频RFID行业龙头企业，未来受益整体行业明确的增长，上调投资评级至“增持”。
风险提示：市场竞争导致产品毛利率大幅下滑；非铁业务拓展未达预期。
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