基于国家相关政策的支持，我们看好氟化工行业发展前景，更看好巨化股份（600160）将抓住这一机遇，打造国内氟化工龙头企业，逐级向包括锂电池含氟专用化学品等附加值更高的氟精细化工产品挺进。

　　年报显示，2010年公司主导产品高产、高销，产品成本有效控制，氟化工产品原料自给率高、产业链完整的优势进一步显现，经济效益显著提升，实现归属于母公司净利润5.86亿元（折合EPS0.96元），同比增长533%，全年业绩超预期。

　　氟化工为公司核心产业，其营业收入占公司全部营业收入的66.24%。国家对萤石资源的进一步控制以及《氟化氢行业准入条件（征求意见稿）》的公布，将推动国际氟化工向中国转移，氟化工行业面临着强烈的整合预期，行业集中度将进一步提升，有利于氟化工龙头企业。

　　公司将积极培育含氟精细化学品，构筑具有巨化特色的含氟精细化学品产业体系。氯碱化工（600618）定位成为公司氟化工产业的主要支撑和坚实基础；酸化工也只定位为公司氟化工及石化产业发展配套。公司形成了液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF为配套原料支撑的氟制冷剂、有机氟单体、氟聚合物完整的产业链，使原材料和产品的价值沿产业链从每吨百元级向每吨千元级、万元级、十万元级转移，产业链的附加价值向高端化延伸，协同效益明显。未来公司将重点培育锂电池含氟专用化学品、电子含氟专用化学品和光伏含氟专用化学品。

　　我们提高公司2011、2012年的EPS至1.34元、2.09元，按照2011年30倍PE估值，6个月目标价40.2元，提高投资评级至“买入-A”。

　　机构来源：安信证券   中国证券报