| 来源： |
湘财证券 |
发布时间： |
2011年01月14日 07:50 |
作者： |
|
| |
事件：近日我们调研了中国南车。
点评：经过调研，我们预计中国南车动车组需求将保持高速增长。2012年年底前我国将建成1.3万公里高速铁路，根据测算，2012年年底前将要通车的高铁里程达1万公里左右，这也预示着未来2-3年的时间里上万公里高铁通车将带来巨大的高速动车组的需求。我们预计中国南车未来2年动车组的收入增长可达70%~90%。
此外，高铁和客运专线的建成通车将会极大地释放货运线路资源，考虑到铁路货运在陆路运输中的巨大经济性，无疑将带来需求的高速增长，从而推动中国南车机车和货车产量的增长，我们预计中国南车机车未来2年的营收保持20%~30%的增长，货车保持20%~25%的增长。
另外，国内城市轨道交通快速发展、中国南车各种车型出口的增长也将成为中国南车发展的主要动力。过去3年中国南车城轨地铁车辆收入增长高达50%~70%，我们认为在杭州等一批二线城市开始大规模建设城市轨道交通后依然能保持50%左右的增速。此外，国外需求转向中国将推动中国南车各种车型出口的高速增长。
我们鉴于中国高铁建设在2012年年底前都将是高速增长阶段，以及今明两年高铁线路密集通车，带来的动车组需求将超出我们此前的预期，而货运能力的释放也将带来相应车辆的需求增长。我们预计中国南车的业绩增长将进一步提速，由此调升了其2010年和2011年的业绩预测，并将评级调升至“买入”。我们预计2010-2012年中国南车的EPS（每股收益）为0.23元、0.43元、0.75元。另外，我们考虑到中国南车2012年的动态PE（市盈率）只有11倍，我们将其的投资评级上调至“买入”，目标价12元/股。(原载于：东方早报）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
