事件：双汇发展公布了近期产能扩张方案，拟分别在广西南宁、上海、安徽芜湖、山东潍坊、吉林长春、辽宁沈阳、河南济源、浙江金华投资建设生猪屠宰、肉制品加工及商品猪养殖项目。预计总投资21.85亿元，在2011年前全部动工。

　　点评：除了上述披露的新建产能之外，我们了解双汇集团至少还有郑州、南昌、昆明等基地已经在建或签约，重庆、长沙、合肥、西安、北京等基地也在商谈或规划中。同时，双汇的新建基地基本都是以年屠宰200万头和年产肉制品7万-14万吨为设计目标。上述产能如果全部投产，将会增加2000万-3000万头的屠宰能力，和约100万吨的肉制品产能，增加200亿-300亿元的销售收入。我们预计双汇发展能在2012年前实现收入突破600亿元，实现产能和收入翻番。屠宰和肉制品属于相对轻资产行业，产能新建周期在1-2年，所以我们预计从2011年底市场开始逐渐释放，2012年将会进入释放的高潮期。

　　我们认为，目前，双汇在收入和利润规模上在同业中仍占据显著优势，但是差距已在显著缩小。因此，未来2-3年双汇集团一定会保持快速的产能扩张。

　　我们认为未来2-3年，双汇将会经历快速整合过程，年均增长保持在40%以上。我们认为，双汇未来将会形成一个收入接近2000亿元，利润超过100亿元，市值超过3000亿元的中国最大的食品饮料企业。目前双汇发展复牌在即估值应有溢价，维持对其“推荐”的投资评级。国信证券(原载于东方早报)