| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2010年11月06日 10:53 |
作者： |
岳雄伟 |
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□长城证券 岳雄伟
受益于移动互联网的发展，公司成长性良好（未来三年年均复合增速达41%）且确定性较高。公司当前估值偏低，我们给予“强烈推荐”的投资评级。
手机和网卡业务显著受益移动互联网的推广：移动互联网的来临标志着新时代的开始，这离不开智能电子终端的大力发展。公司当前业务以手机和3G无线网卡用外壳为主，将直接受益无线互联网用户快速增长的推动。
新产品拓宽发展空间：以点带面，从局部技术突破推动整体业务发展，形成综合竞争实力是公司的一大战略。公司早期从为三星提供MP3外壳发展到提供手机外壳产品，为华为生产3G数据网卡外壳，并进一步涉及医疗器械、汽车电子等领域，近期又拓展至平板电脑、电子书、LED照明灯结构件等领域，未来发展空间较大。
IPO助力公司踏上新的台阶：随着客户和技术的逐步高端化，产能规模是限制公司发展的瓶颈。由于主流电子产品有向大品牌集中的趋势，因此要求配套元部件厂商拥有足够大的生产规模、足够快的响应速度及足够完善的服务。公司IPO募集资金金额达8亿多元，由于下游市场需求旺盛，公司很快就确定了超募资金的投向。随着新增产能的释放，公司实力在IPO的助力下将很快跃升一个台阶。
我们预测公司2010-12年的收入增速分别为35%、42%和48%，净利润增速分别为33%、46%和44%，每股收益分别为0.93、1.36和1.96元。
（原载于中国证券报）
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