| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年10月12日 17:02 |
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中金岭南（000060）受收购消息刺激，昨日全天一字涨停，今日开盘再封涨停，全日换手率7.83%。公司铅锌精矿开采能力居全国第一，铅锌冶炼能力居全国第三。其中电铅、精锌为伦敦金属交易所LME注册，白银为伦敦贵金属协会LBMA注册。公司自有矿山金属储备600万吨，规模全国第二，垄断优势。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.54元、0.74元、0.81元，对应的动态市盈率为38、28、25；当前共有21位分析师跟踪，3位给予“强力买入”评级，14位给予“买入”评级，4位给予“观望”评级，综合评级系数2.05。
上半年公司实现营业收入44.9亿元，归属于母公司的净利润3.0亿元万元，分别同比增长61.17%、179.56%，实现每股收益0.19元，基本符合预期。收入实现大幅增长主要是因为上半年铅锌价格上涨以及本期销量增加所致：上半年公司铅锌精矿金属量15.56万吨，比上年同期增长0.58%（其中：铅精矿5.55万吨，比上年同期减少13.82%；锌精矿10.01万吨，比上年同期增长10.73%），精矿含银74.75吨。
上半年内外盘铅锌价格以震荡为主，且伴随着LME和SHFE库存持续增加，这主要是因为今年以来欧美市场铅锌消费强劲回升，但实际消费水平并没有恢复到正常水平，而西方主要公司今年以来铅锌产量普遍显著提高。日信证券认为，下半年经济形势依然复杂，消费增速已经出现减缓的趋势，如国家进一步限制两高一资产品的出口将导致下半年国内铅锌消费增速减缓，虽然当前市场的通胀预期增加，但总体而言，铅锌价格上涨的动力弱于下跌的动力，不过铅锌价格受制于成本的支撑，下跌空间不大。
此外，公司控股子公司澳大利亚佩利亚有限公司（公司持有其52%的股权）以每股1.65加元的现金方式要约收购全球星矿业公司100%股权，合计约11.92亿人民币。全球星矿业公司是一家在加拿大多伦多交易所上市的矿业公司，主要资产位于多米尼加共和国：塞罗-德-迈蒙铜金矿99.9%权益、268平方公里的铜金矿勘探权以及60平方公里镍矿勘探区域。此外，该公司拥有加拿大魁北克省的锂矿勘探项目摩布朗60%权益。塞罗-德-迈蒙铜金矿：储量铜11.1万吨，品位2.53%；金5.78吨，银177吨。该矿2009年实际产量铜1.15万吨，金375千克，银18.97吨。计划2010年产量铜0.95万吨，金529千克，银16吨。探矿区内的铜资源量64万吨，金42.57吨，银443吨，镍9.3万吨，氧化锂8万吨。就矿区拥有的资源量计算，11.92亿元的收购价格是较低的。
光大证券认为，炒基本金属看经济周期，目前全球经济处于脆弱复苏阶段，经济复苏加上宽松的货币政策推高金属价格。目前从交易所库存看，铅锌的库存还处于高位，预期铅锌价格将跟随铜价走高。将2010-2012年公司锌均价假设调高为17500元/吨、20000元/吨、22000元/吨。给予该公司“买入”评级。
风险提示：下游需求放缓，金属价格波动。
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