| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年10月12日 17:01 |
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辰州矿业(002155)近日快速上扬，今天涨停，换手率5.19％。公司作为全球第二大锑锭和氧化锑生产商，锑资源自给率达到70％，充分享有行业复苏带来的利润。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.51、0.80、1.06元，对应的动态市盈率为72、46和34倍；当前共有15位分析师跟踪，74位分析师建议“强力买入”评级，8为分析师建议“买入”，综合评级系数1.53。
公司主要从事金锑钨及其共（伴）生矿的勘探、开采、冶炼和加工。公司是国内较大的从事金锑钨多金属生产的企业，锑锭和氧化锑的产量居全球第二。
资源日渐枯竭，行业整顿力度前所未有，全球进入高锑价时代。全球90%的锑产量来自于中国，其中60%来自于“世界锑都”湖南冷水江。按照整顿前的开采速度，“世界锑都”冷水江的锑资源将在15年内开采完毕。冷水江市政府迫于资源枯竭和环保问题已经开始对市内锑行业展开了力度空前的整顿，对于部分产能小、污染大的小企业和矿山给予补贴坚决关闭。当地冶炼企业原料供应出现严重短缺，全球锑价全面暴涨，2#锑已于8月底突破7万元/吨，由于冷水江政府此次力求形成对锑价格的控制力，这次锑价上扬属于不可逆式上扬，全球高锑价时代已经全面到来。
辰州矿业是全球锑业第二，湖南省黄金龙头，将全面受益资源价格上涨。锑业务将是公司未来的业绩增长看点。公司今年锑制品（精锑与氧化锑）产能有望达到5.5万吨。公司09年年报显示拥有锑资源储量17万吨，预计2010年新增储量30469吨。此外，公司是湖南省最大的黄金公司，拥有黄金储量36吨，2010年预计新增储量8107千克。黄金和锑是公司的主要收入来源，2010年上半年两者收入合计占比达到公司收入的89.19%。两者价格的全面上涨将刺激公司业绩持续增长。
内部挖潜加外部扩张实现资源储量稳步增长。公司一直致力于内部深度挖潜，自07年上市以来公司金锑资源储量分别增长了52.55%、32.72%，公司渣宰溪5000吨精锑扩建工程以及隆回金杏2000吨/日扩建工程未来几年完工后将给公司资源稳定提升带来实质性保障。此外，公司也积极向外收购资源，相继收购了渣宰溪锑矿和甘肃加鑫矿业，实现了公司产量不断增长的情况下保有储量不降反升的良性循环格局。
中信金通表示，三季度金价和锑价均创出历史新高，因此公司三季度业绩有望超出市场预期。随着三季报披露时间的临近，以及南星锑业竞购等一系列事件的刺激因素，继续维持对辰州矿业的推荐，上调目标价至40元。
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