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张裕A:业绩稳定增长 推荐
来源 国信证券 发布时间 2010年08月11日 10:37 作者
      张裕A上半年实现收入24.8亿元,同比增长26%;实现净利润5.9亿元,每股收益1.11元,增长29%。

  上半年公司高端酒保持快速增长,公司爱斐堡酒庄酒和解百纳销售收入分别同比增长200%和30%,并带动葡萄酒整体增长29%。白兰地同比增长15%,增速比去年有显著提高。

  公司上半年新建了陕西长安、新疆石河子和宁夏三个酒庄,并且扩大了北京爱斐堡酒庄的种植面积,使得公司国内的干酒酒庄从3个增加到6个,预计到12年逐步投产。我们预计公司2010~2012年每股收益分别为2.72、3.55和4.56元,对应市盈率分别为34、26和21倍。我们认为公司中长期增长率在25%至35%之间,目前估值水平基本合理。维持“推荐”评级。(国信证券)(原载于深圳商报)
  
   
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