事件：近日我们调研了中煤能源。

　　点评：中煤能源预计2010年公司自产原煤将会增加1500万吨左右，增量主要来自平朔矿区。我们根据其公布的前6个月自产原煤产量6226万吨，以及各煤矿产能及投产情况，预计公司2010年自产原煤大约为11940万吨，接近1.2亿吨，同比增长18.45%。

　　中煤能源预计2014年自产原煤产量翻一番，达到2亿吨，我们认为实现这一目标尚需收购较多煤矿。

　　目前东露天矿是中煤能源在建的大型露天煤矿，也是未来几年煤炭增产的主要来源之一，其设计生产能力为2000万吨/年，计划2011年6月投产，预计2011年产量为600万吨，2012年产量为1500万吨，2013年完全达产。

　　另外，中煤能源A股募集资金项目进度较为缓慢，相关项目预计均在2年后投产。

　　我们预计2010-2012年，中煤能源每股收益分别为0.65元、0.81元、0.95元，并给予“买入”的投资评级。

　　渤海证券 马静如 (原载于东方早报)