| 来源： |
国海证券 |
发布时间： |
2010年07月24日 11:01 |
作者： |
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锂资源储备丰富：子公司青海国安拥有西台吉乃尔盐湖独家开采权，该盐湖卤水富藏锂、钾、硼、镁，资源储量为氯化锂308万吨、氯化钾2656万吨、氧化硼163万吨，潜在经济价值1700亿元。公司正积极争取东台吉乃尔和一里坪盐湖的开采权，资源控制量存在拓展可能。
锂电池正极材料：公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司(占比90%)占据钴酸锂产品国内市场份额的40%，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家。公司加快了对新一代锂离子电池材料锰酸锂、镍酸锂的产业化和市场化步伐，并取得了较大进展。
锂电池完整产业链初具形态：公司致力于打造完整锂电池上下游产业链，即普通碳酸锂—电池级碳酸锂—电池正极材料—锂电池。目前已经和日本丰田通商会社、成都开飞高能化学工业公司签订了合作意向书。与日本丰田通商的合作，旨在提前为产能扩张后的碳酸锂销售开拓海外市场，同时不排除双方在电池方面有进一步的合作，目前合作形式尚未正式确定。预计在2010年，合资公司生产年产量不低于5000吨电池级碳酸锂。
国海证券认为，基本假设：1、2010-2012 年碳酸锂价格4.5万元、5万元、5.5万元/吨；2、2010-2012年公司碳酸锂产量1万吨、1.5万吨、2万吨。可以预测，公司2010-2012年每股收益分别为0.36、0.50、0.75元。公司拥有国内最长的锂电池产业链，有望全方位受益于动力和储能电池的需求变革；其有线电视业务受益三网融合、钾肥业务板块已处底部、盐湖资源综合开发或有惊喜，综合来看，其经营状况向上的空间和概率均显著大于向下，农业和新能源产业的发展可望成为其拐点出现的催化剂，首次给予“买入”评级。
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