事件：凯恩股份公告称，预计其2010年第一季度归属于母公司所有者的净利润为2372万元~2711万元，比上年同期增长600%~700%。上年同期业绩：归属于母公司所有者的净利润338.9万元；EPS（每股收益）为0.017元。

　　点评：凯恩股份一季度业绩远超我们预期，环比去年四季度盈利稳定。我们先期预计其一季度业绩在0.08-0.10元之间，实际业绩超出我们预测40%左右。更加值得关注的是，凯恩股份去年四季度EPS为0.13元左右，进入一季度，尽管存在春节效应，而其业绩环比与去年四季度持平，这一方面受益于一季度下游电子行业出货的持续转暖拉动了其盈利的稳定增长，也表明其主营非常旺盛，且仍维持在上升区间中。

　　此外，我们判断，今年二季度凯恩股份业绩增长惯性十足，且可基本转嫁其成本上行。我们继续维持凯恩股份2010年、2011年EPS预测分别为0.46元、0.59元，并考虑到未来两年凯恩股份将保持34%左右的复合增长率，给予其34倍市盈率，维持其目标价为16元，维持对其“增持”的投资评级。东方证券 郑恺  (原载于东方早报)