在不考虑复方荭草注射剂等新产品上市的前提下，我们预测公司2010-12年EPS分别为0.72、0.94和1.24元，目前估值较低，如果公司新产品能够在10年上市，未来业绩有预期可能，维持“强烈推荐”评级。

　　去年公司实现营收13.07亿，同比增长13.30％。剔除剥离佰加壹因素，实际营收同比增长30.63％。实现母公司净利润１.22亿，同比增长24.13%,原因是当期资产减值损失同比增加1162万影响净利润增长11.87%。

　　处方药去年实现销售收入9.31亿，剔除佰加壹因素，同比增长32.11%。其中，艾迪销售额超过5亿，年初以来保持了20％以上的良好增长势头，预计2-3年后将成为10级别大品种。此外，杏丁销售额也超过2亿，近期增速有所放缓，但预计未来增长会逐渐恢复。康赛迪销售额约1亿，预计今后将保持30％以上增速。

　　2009年公司调整了OTC战略，加强了学术推广和渠道建设，走克咳系列品牌化道路。全年共实现销售收入2.42亿，同比增长12.46%。预计未来仍将保持稳健增长势头。而且后续产品获批可期，产品梯队日益丰富。2月在收购了抗肿瘤镇痛药科博肽后，目前复方荭草注射剂等处于审评阶段，预计随着中药注射剂行业的回暖，2010年获批可以期待；同时依托强大营销优势，在代理洛铂和EPO等品种后，还在积极争取收购和代理新的品种，预计在心血管等方面有新的突破。中国证券报