中国北车(601299)16.25亿股A股于周二在上交所上市交易。该股发行价格为5.56元/股，对应市盈率为49.21倍。
中国北车主要从事铁路机车车辆（含动车组）、城市轨道车辆、工程机械、机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、修理及技术服务、设备租赁等业务，是中国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。从成长性来看，公司目前已经是世界上收入增长最快的轨道交通设备生产厂商。行业的驱动力主要来自广阔的需求、国家政策的扶持、产品技术升级替代和产业转移带来的国际市场机遇。预计在产业强大驱动下，铁路机车、客车、货车将实现购置量、保有量双增长。未来增长比较明确。双寡头的竞争格局稳定，但相对下游处于弱势地位。公司在国内市场的主要竞争对手是南车集团。两集团业务领域相同，总体竞争实力相当。目前两集团国内市场占有率总和超过95%。该行业具备天然的技术和资金壁垒，同时具有政策壁垒，总体上仍将长期处于相对稳定的寡头垄断格局。
公司本次募集资金投资项目为四大类，分别为高速动车组、大功率电力和内燃机车技术引进消化吸收再创新国产化技术改造项目；适应铁路运输提速、重载需要，提升产品质量和工艺技术水平及国际竞争能力项目；利用核心技术开发相关多元产品市场、提高企业经济效益项目及信息化系统建设项目，合计总投资64.36亿元。
公司业务结构多元化，发展前景广阔。公司目前在大功率电力机车市场领先；公司货车业务品种齐全、增幅明显；城轨地铁车辆业务暂未到交付期，将有望成为未来的增长点；工程机械、机电产品业务占比稳定。综合考虑公司业绩增速、垄断的市场地位、产品特性以及经营风险等因素，参考市场可比公司定位，预计股价运行区间为5.8元-6.8元。
