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目前全球范围内仅有两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家(另一家为日本NKK)，公司作为国内唯一、世界第二的电解电容器纸系列生产企业，在国内电解电容器纸行业处于相对垄断地位并维持了较高的毛利水平，并被评为"中国电子元件百强企业"之一。电解电容器纸业务出现本质性好转。政策支持下电解纸反倾销使得其进口大幅萎缩,公司成为国内替代日本NKK产品的唯一供货商,目前产能严重供不应求,存货接近历史平均水平一半左右,未来产品提价预期较为强烈。我们认为随着电子行业经营继续回暖,公司未来两年仍将维持当前经营状态,盈利会有大幅改观。此外,公司其他纸品,如不锈钢垫纸和无纺壁纸等明后年仍有新增产能出现,国内地产成交的活跃为这类产品需求打开了突破口。
公司控股子公司凯丰纸业主产品烟用接装原纸盈利稳定,基本不受经济危机影响;同时,母公司通过技术改造,优化管理,科学提高机器运转速度提高滤纸产出效率高达80%,产出增加导致单位产品的固定成本下降,进而毛利得以提升。此外,公司最新研发的无纺壁纸原纸正在办理申请国家专利手续,该产品具备透气性强,稳定性好等优良特性,主要成份为植物纤维,对人体和环境无害,容易回收和分解,生产用原材料当地丰富,具有不低于电解电容器原纸的毛利率。
电池业务明年产能扩张2倍,步入成长轨道。公司电池技术已有10年沉淀,目前高倍率放电持续性以及高位搁置时间长度等各项指标均好于国际同行,也远远领先于国内同行。当前已经和国内外多家知名企业达成供货协议,公司面临的主要是产能瓶颈问题,随着2010年电池产能扩张至1.5亿节(增幅2倍),2012年达到2.5亿节,公司电池业务成长性将凸显。
二级市场上，该股构筑强势上升通道，量能配合积极，目前已成功突破前期高点压制后市上涨空间广阔，值得投资者重点关注。
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