| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年10月21日 16:55 |
作者： |
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成霖股份(002047)今日一度冲击涨停后回落高位盘整，至收盘上涨7.66%，全日换手率5.71%。公司是国内水龙头行业的绝对老大，也是亚洲最大的水龙头生产商，其自主生产的多款产品通过国内外各项认证。不久前，公司的品牌产品成霖高宝被国务院指定为“政府强制采购节能产品”。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.25元、0.31元和0.34元，对应的动态市盈率为30、24和22倍;当前共有4位分析师跟踪，1位给予“强力买入”评级，3位给予“买入”评级，综合评级系数1.75。
公司上半年业绩情况良好。上半年实现营业收入59624万元，同比下降25.14%，实现净利润1763万元，同比下降8.78%。公司产品主要出口海外地区，从2008年公司主营收入地区分布可以看到美国、加拿大和欧洲占比分别为64.1%、6.7%、16.53%，而国内占比8.27%，因此欧美金融危机对于公司订单的影响显而易见，而且公司业绩与海外房地产市场存在着一定的联系，从最新美国房地产成屋销售的数据来看，7月份总共销售524万套，同比增长5.01%，首次为正，未来海外市场有望继续出现好转，因此公司业绩状况将会继续上升。
青岛项目成为新的业绩增长点。公司青岛项目包括青岛霖宏精密工业有限公司和青岛成霖科技工业有限公司两家工厂，公司都只占有60%的股权，设计为高档水龙头和卫浴配件800万套的生产能力，已经于08年11月开始投产并建成30%产能，该项目产能需要在未来2年内逐步释放，将会成为公司新的业绩增长点。青岛项目已经开始走内销路线，为山东当地的美林卫浴提供配套产品，华泰证券预计公司明年有望扭亏。
广发证券认为，美国中低端水龙头产品需求弱市不弱，并且随着房地产市场和消费者信心复苏，反弹潜力较大;同时考虑公司的行业地位、不断扩张的销售渠道、成本控制能力和大股东的行业背景，以及青岛项目产能利用率提升和二期项目建成后带来的盈利增长。给予公司“买入”的投资评级。
风险因素：美国订单情况萎缩、原材料价格大幅上升。
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