| 来源： |
招商证券 |
发布时间： |
2009年10月10日 11:43 |
作者： |
王小勇 |
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□招商证券 王小勇
公司近日公告称与尼日利亚Dangote公司签订两个3000TPD项目，这印证了我们之前一直强调的一个事实，就是不必过分担心海外水泥需求。实际上，自8月以来，公司海外新签合同加速，维持公司“强烈推荐-A”的评级。
实际上，加上6月9日公司与Dangote 签订的Obajana-6000TPD项目（该项目为原Senegal项目转移），公司与Dangote所签合同已达到了5条线，而本次所签的Senegal Dakar项目不在原合同框架中，属于新加项目。
我们认为，不必过分担心海外水泥工程市场，恰恰相反，海外市场复苏加速。如我们预期，国际市场上半年下滑了53％以上。然而，自8月份开始呈逐步回升的态势：8月份下滑了50％左右，9月份开始回升到50％以下，预计10月份将回升到40%-45％左右。而公司新签合同公告也印证了这一趋势。自8月以来，公司公告新签海外合同（含尼日利亚Dangote的三个合同）达到73亿元以上，占全部公告金额61％以上。
我们预计公司每股收益2009年为1.80元、2010年为2.41元，同比分别增长143%和34%。维持对公司股票“强烈推荐-A”的投资评级，6个月目标价45元，对应2009年EPS为25倍PE。(原载于中国证券报)
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