| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年09月25日 17:04 |
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沧州明珠(002108)今天逆势涨停，换手率16.87%。公司运营良好，下半年业绩持续高增长。公司预期前三季度净利润比上年同期增长110%—140%。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.83、1.08和1.18元，对应动态市盈率为30、23和21;当前共有6位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.67。
上半年公司营业收入下降的条件下，盈利却大幅提升。主要是公司通过加强成本控制，科学合理控制库存和资金运用，掌握了原材料价格波动规律，在一季度塑料价格低迷的时候购进了大批原料，使得毛利率大幅提升。其中塑料管材毛利率同比上升10.67%达到27.34%，塑料薄膜同比上升11.34%达到32.07%。
公司运营良好，二季度末没有产品库积压。公司的全部生产设备都处于良好的运转状态，公司通过和用户洽谈了解客户的工程项目，通过招投标的方式取得订单，公司根据客户的订单要求安排生产，产品销售顺畅，二季度末公司产品无积压。
公司下半年业绩持续高增长。公司认为目前处于国内基础设施不断建设和完善的有利形势，下半年仍将是塑料加工行业稳定发展时期，公司市场占有率在不断提高，通过加强内部成本控制，可以实现盈利的持续增长。公司预期前三季度净利润比上年同期增长110%—140%，经计算每股收益在0.75-0.86 之间。
公司逆势扩张，BOPA 薄膜和塑料管材的产能将急剧放大。5 月份收购两条BOPA薄膜生产线，使得产能增长了两倍，并且募投项目也将在10 年下半年建好，届时公司BOPA 薄膜生产能力将为08 年的4 倍左右。7 月份公司为解决塑料管材销售半径问题，在500 公里外的芜湖投资办厂，拟投资建设年产15000 吨聚乙烯(PE)燃气、给水用管材项目，将产能提高30%左右。
中投证券表示，管材受益于国家4万亿基建投资和西气东输，并受益于我国城镇化进程和国家环渤海经济圈战略，公司还将在BOPA 薄膜行业具有绝对的话语权。公司竞争力核心也将从管材转移到BOPA 薄膜，将从单一的塑料加工企业变成一个生产高端材料的高科技企业。企业产能将迅速释放，今明年都将保持快速增长势头，盈利能力非常确定。
风险因素：目前股价已超过分析师目标价。
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