| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年08月03日 16:00 |
作者： |
|
| |
华峰氨纶(002064)早盘高开高走，几度涨停，大单交易频繁;午盘延续涨停态势，成交量下降。公司是全国最大氨纶纤维制造企业之一，在业内具有相当影响力和核心竞争能力，已具备了强大行业资源整合能力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.21、0.48和0.85元，对应动态市盈率为78、34和19倍;当前共有5位分析师跟踪，3位分析师建议"买入"，2位分析师建议"观望"，综合评级系数2.40。
作为世界最大的氨纶生产国家，我国的氨纶产能已经达到世界的50%以上，2008年我国氨纶的产能增速达到了25%，2009年5月行业开工率开始加大，部分企业已经达到满负荷开工。大量的扩产造成了严重的产能过剩。中信建投证券认为，随着产量的不断增加，该行业高盈利时代已经过去，盈利水平将逐渐回归常态。但申银万国证券认为该行业盈利预测还有上调空间。另外，广发证券09年第二季度数据分析显示，3-6月份我国氨纶月度产量成不规则波动性，与我国纺织品出口额关联性不确定。由于很难确定氨纶出口增长、产量回复是受季节性因素影响，还是行业供需格局使然，广发证券预计下半年氨纶价格走势严重依赖纺织服装出口回暖程度。
公司09年1-6月实现营业收入5.15亿元，同比下降4.6%，归属上市公司股东的净利润849万元，折合EPS0.02元，扣除财政补贴等非经常性损益777万元后，中报盈亏平衡。分季度看，公司第一季度亏损0.07元，第二季度扭亏为盈经营性每股收益盈利0.08元，毛利率也由一季度的-7.58%回升至二季度的14.65%，环比改善较明显。
公司拥有48条生产线，是我国最大的氨纶生产企业，全球范围内来看，应该仅次于英威达、韩国晓星8万吨/年左右产能，销售收入几乎全部来自氨纶业务。公司产品差别化率达到了世界先进国家水平，带动公司综合毛利率高于同行水平。公司生产成本在行业内也居于较低水平：一方面，生产成本中大约占据60%的原材料可以依托集团的大宗采购平台进一步降低成本，另一方面，公司开发高速纺丝技术，生产效率和节能降耗居行业领先水平。
公司作为行业龙头享受到了行业产量高速增长的益处，同时由于出口回暖、纺织需求旺季季节性因素影响，毛利率开始上升。国信证券分析指出，由于每年6-8月份都是氨纶的传统淡季，期待9月份氨纶价格能够重新反弹。未来一旦氨纶价格持续向上，华峰氨纶业绩弹性将会得到充分体现。另外，当前国外纺织企业持续恢复生产，当前国外氨纶价格高于国内，预计公司销售可能也会进行相应调整，一定程度上向国外倾斜。
此外，公司的募投项目1万吨纳米改性氨纶纤维项目已经建成投产，国泰君安认为该项目在行业缓慢复苏预期中产能的逐渐释放，将增加公司在高端产品领域的竞争力。
风险提示：纺织品服装出口需求大幅下滑的风险;原材料价格大幅上涨的风险。（今日投资）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
