| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年07月20日 15:55 |
作者： |
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中国铝业(601600)今日高开后频受大单追捧，拉升至16.35元，随后回调绝对幅度2.86%，持续在16.00元左右震荡;午盘成交量明显下降，14：00左右股价攀升至涨停收盘。公司是中国最大的氧化铝生产商和中国最大的原铝生产商，氧化铝产量位居全球第二，具有国际竞争力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.07、0.20和0.45元;当前共有12位分析师跟踪，1位分析师建议"强力买入"，8位分析师建议"买入"，8位分析师建议"观望"，1位分析师建议"适度减持"，1位分析师建议"卖出"，综合评级系数2.63。
2009年3-4月以来，由于多重短期刺激因素致使金属价格出现了回升，需求方面中国银河证券认为在众多政策刺激下已开始见底回升，可能会有所反复，但最坏的时期已过去;铝价回升后巨大的电解铝产能重启会使得铝价走出低谷的时间会较长。中金公司表示，作为最为受益于房地产和汽车行业好转的金属品种，铝行业赢利将在下半年得到改善。今年2季度，平均铝价为13160元/吨，基本达到全行业的盈亏平衡点，预计下半年还将继续上扬，有望突破15000元/吨。目前主要铝类上市公司都已经在2季度出现盈利。
公司7月1日发布公告，称拟通过非公开发行方式募集资金不超过100亿元，用于旗下的重庆80万吨氧化铝项目、兴县80万吨氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统70万吨扩建项目以及补充流动资金。本次定向增发将向不超过十名特定对象发行不超过10亿股A股(发行价格不低于10.99元)，中国铝业的控股股东中铝公司将不参与增发。目前，中铝公司合计持有中国铝业41.82%的股权。本次非公开发行完成后，中铝公司将合计持有38.94%的股权，仍为中国铝业控股股东和实际控制人。
安信证券认为，中国铝业选择此时进行再融资，除了能够降低财务费用和改善现金流状况外，更是希望利用资本市场好转的有利时机，以较小的股权摊薄代价获得资金。针对此次增发，中金证券分析指出，一方面，通过新增产能，公司将改变氧化铝市场份额不断下滑的不利局面;另一方面，通过区域布局，公司能够占据资源优势，进而转化为成本优势。
由于铝价跌破成本线，公司2009年1季度净亏损为20.52亿元，折合每股收益为-0.14元;2季度铝价出现反弹，东莞证券预计2季度有望实现扭亏为盈，业绩环比将大幅增长。但上半年仍将维持亏损;预计3季度盈利继续环比增长。
风险提示：铝价重现大幅下跌;能源价格大幅攀升;增发的不确定性。
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