| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年07月04日 09:24 |
作者： |
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江南化工（002226）
2009年半年度业绩修正为预计净利润同比增长230%-260%
化工化纤概念、次新股概念、小盘概念、高价概念、预盈预增概念、税收优惠概念。
乳化炸药龙头：公司乳化炸药生产规模居全国乳化炸药生产企业第一位，主要产品乳化炸药是民爆行业鼓励发展用以替代含锑炸药优质炸药品种，具有安全性好、抗水性好、爆炸性能优良、机械感度低以及环境污染小等优点，已经开始实施炸药现场混装车和地面制备站建设项目能够为马钢集团、海螺水泥等大型企业矿山和大型爆破工程提供现场混装炸药服务。
技术优势：公司与中钢集团马鞍山矿山研究院合作开发建设一条大产能胶状乳化炸药生产线，该生产线生产工艺先进，流程顺畅，自动化程度高，本质安全性好，做到基本无废料，为环保型生产线，乳化炸药生产线乳化工艺采用的累计计量方式计量准确，炸药配比稳定，所用油相少，炸药成本低，该生产线首次采用与产能配套钢带凉药系统，以及采用常压式大产能连续敏化机进行敏化，安全性能高，采用自动控制系统先进，运行可靠，该生产线采用单台乳化、凉药、敏化设备，乳化炸药产能达到7.0吨/小时(国内同行业产能水平2.5-3.5吨/小时)，生产线产能和生产工艺达到国际先进水平。
企业重组整合：公司成立投资发展部积极参与民爆行业内部重组整合，通过收购兼并方式进一步扩大市场占有率，提高公司许可生产能力，现已完成对马钢(集团)南山矿业公司炸药厂兼并，与马钢集团(控股)公司、中钢集团马鞍山矿山研究院共同投资设立马鞍山江南化工公司，与铜化集团新桥矿业公司签订意向书，兼并铜化集团新桥矿业公司炸药厂。
税收优惠：公司被认定为高新技术企业，认定有效期3年。根据相关规定，公司自获得高新技术企业认定后三年内（2008年-2010年），所得税享受10%的优惠，即所得税按15%比例征收。
中信建投
销售毛利率的大幅提升将使公司2009年业绩有望实现超越式增长。经预测，江南化工（002226）2009年营业收入与净利润可分别增长15%与197%，实现EPS为1.87元，维持“买入”。
兴业证券
测算江南化工炸药售价较2008年可同比上涨16.96%，收入增幅约15%（较先前测算的32%为低），价格的上涨使毛利率达到51.54%（较先前测算的46.15%为高）。最终预测2009年营业收入与净利润可分别增长15%与197%，实现EPS为1.87元，维持“买入”。
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