□西南证券

　　在股改限售股解禁的105家上市公司中，国有股比例在30％以上的有41家，50％以上的有9家分别为宏源证券、天一科技、中原高速、云南白药、古井贡酒、中国医药、恒顺醋业、宝信软件、中钢吉炭。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，但或会响应管理层号召而不减持。杭州解百、华纺股份、联创光电、双环科技、晋西车轴、新华医疗等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。东方银星、浪潮软件、新潮实业、百大集团、中炬高新、新疆众和、武汉健民、航民股份等共32家公司不含限售国有股，则值得警惕。

　　在105家公司中，部分股东承诺最低套现价格的公司有12家。股东承诺调整后最低套现价格远高于目前市场价格的有中达股份、恒顺醋业、亿阳信通，无套现压力。而山推股份、ST渝万里、海信电器、中通客车、双环科技、三峡新材、多伦股份、三环股份、新华制药共9家公司的部分股东承诺调整后最低套现价格均远远低于目前的市场价格，没有约束力。

　　如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大，如*ST国药、贵研铂业、明天科技、新乡化纤、春晖股份等22家公司2009年一季报、2008年年报均为亏损；中达股份、领先科技、南方汇通等共18家公司预计2009年半年报亏损；双环股份预计半年报业绩同比大幅下滑；凤凰光学、南方汇通、驰宏锌锗等共16家公司市盈率严重偏高，都在200倍以上。

　　由于减持无需公告，所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。 6月份限售股解禁的股东家数有167家，其中全部减持而无需发布公告的股东家数合计占比38％，5月份这一比例为46％；6月份大非较多的特征十分明显。

　　华夏银行解禁股东有26家，在6月份排名第一，其中有21家股东持股占总股本比例均低于2%。华夏银行合计解禁股数占流通股比例为70.75%，占总股本比例为31.20%。该股的套现压力较大。

　　宏源证券解禁额度171.86亿元，6月份排名第一。所持限售股解禁股东有3家，分别为第一、三、五大股东。该股的套现压力不大。

　　大江股份解禁股数占流通A股比例高达551.05%，在6月份排名第一。公司解禁额度17.80亿元，解禁股东1家，为外资控股股东，首次解禁。该股的套现压力存在不确定性。(新闻晨报)