| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月21日 10:30 |
作者： |
徐效鸿 |
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大连友谊（000679）
今年业绩锁定高增长
房地产、酒店和百货业务是公司的主要利润来源。第一创业证券分析师陈晓波认为，公司房地产业务盈利即将呈爆发性增长，将锁定公司今年业绩的高增长，首次给予“买入”评级。
分析师表示，公司现有土地储备95万平方米，可满足2-3年开发所需。除37万平方米的海尚壹品位于苏州外，其他项目均位于大连。08年末公司账面预收款24.45亿，涉及的大部分项目均已竣工甚至入伙，达到了结算条件；此外，08年末完工产品3.12亿元，目前销售良好，壹品漫谷与壹品星海均尚余10％尾盘，按目前销售进度，预期年内可销售完毕。2009年甚至2010年业绩已经提前锁定。预期房地产业务09年结算收入22.04亿，较08年增长超过280％，盈利将呈爆发性增长。
酒店业务方面，上半年五星级的富丽华酒店西楼装修，将给09年业绩带来负面影响，2010年之后有望逐步恢复。零售业务方面，百货发展稳定，超市业务彻底扭亏尚需时日。
分析师预计公司2009、2010年将分别实现EPS1.17元和1.35元。09年每股NAV为13.65元。综合考虑房地产、酒店与零售行业平均估值，给予公司09年目标价格24.19元，目前价位具备很高的安全边际。
海信电器（600060）
经营即将步入佳境
兴业证券分析师时红认为，公司一季度出色的业绩表现，是在克服了两大困难的基础上取得的，一是出口同比出现了较大下降，二是上游面板供应不足导致终端销售缺货。目前看来，这两大困难都出现了改善迹象。从4月订单情况来看，出口已经有起色；而上游面板厂商开工率大幅上升使得供应链体系日趋正常。分析师认为，进入下半年，公司整体的经营状况将步入佳境，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。
分析师认为，随着平板电视普及步伐的提速，行业格局必然面临分化，领跑者与跟随者的距离将进一步拉大，强者恒强局面有望形成。就最新统计数据来看，公司在国内液晶电视的市场份额已经从08年的15%提升到近18%；平板电视占公司营业收入的比重也已经提升到近90%。综合看来，公司在国内平板电视的领先地位持续强化，并有进一步拉大的趋势。同时,公司目前已经有三条生产线达产，到年底将有五条生产线达产，产能将达到300万片/年。目前，公司液晶模组生产线的产品合格率稳定在99.9%的业内最高水平上。
分析师持续看好彩电行业在平板电视大潮下的投资机会。分析师认为，公司是一家核心技术能力不断提升，业绩稳定增长的企业，预计公司2009-2011年EPS分别为0.75元、1.00元、1.28元。
丽珠集团(000513)
毛利率提升明显
一季度公司收入增长缓慢，但销售毛利率由去年同期的41.27%大幅提高到了52.07%。国泰君安分析师倪文昊表示，考虑公司未来几年主业良好的成长性以及B股回购因素，并参考行业目前估值水平，给予公司2010年25倍的PE，12个月目标价为35.75元，提高投资评级至“增持”。
中药业务方面，公司参芪扶正注射液产品将明显受益于医改对于重症疾病治疗药物的拉动作用，且该产品有望进入将要公布的基本药物目录，分析师看好其未来3年的成长性，预计销售收入将维持30%左右的增长速度；抗病毒颗粒受甲型流感爆发影响，09年有望实现35%以上的增长。
化学药业务方面，预计促性激素未来3年仍将保持30%左右的增速，其增长的驱动因素在于患者就诊比例的不断提高。
公司诊断试剂业务规模不容小觑，预计2009-2011年该业务单元将受益于医改推动的体检、诊断需求放大，保持25%左右的快速增长。
分析师预计公司2009-2011年EPS分别为1.18元、1.43元、1.70元，目前股价对应的动态PE分别为22.9倍、18.9倍和15.9倍。公司正在回购B股，预计按计划（不超过港币1.6亿元）回购完成注销后，股本将缩减4%-5%，这将进一步提升公司每股收益。
（徐效鸿 整理）
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