| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年05月18日 16:43 |
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雷鸣科化(600985)今天大幅上涨6.36%，换手率19.38％。公司二季度基建项目、煤矿开采等下游生产恢复较好，预计二季度业绩环比向好。根据公司年报披露，投资组建安徽雷鸣舜泰项目正在实施中，值得期待。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.66和0.74元，对应的动态市盈率为23和21倍；当前共有3位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，1位分析师给出“观望”评级，综合评级系数1.67。
公司主要经营民爆器材、高岭土系列产品的生产、销售。主营业务收入中，民爆产品收入占100%。是国内民爆行业龙头企业，最大的水胶炸药生产基地，主导产品水胶炸药产销量位居全国第一，市场占有率高达50%。产品安全性能优于原美国杜邦公司同类产品，爆炸性能优于其他品种炸药，技术含量全国领先。
08年报略低于预期。公司08年营业收入约为3.1亿元，同比增长42.05%，营业利润约为3392万元，同比增长10.42%，归属于上市公司股东的净利润为2525万元，同比增长44.88%，基本每股收益为0.28元，营业毛利率为29.64%，营业利润率为10.94%，资产净利率为6.37%，净资产收益率为7.55%；08年公司工业炸药销售量同比增长10.8%，工业雷管销售量同比下降15.2%。公司08年业绩略低于预期的原因主要在于公司四季度管理费用与销售费用比预期要高。
09年一季度业绩符合预期。公司09年一季度营业收入约为8541万元，同比增长约62％，归属于上市公司股东的净利润为1319万元，同比增长380%，基本每股收益为0.15元，同比增长400%，主要原因是产品销售价格同比上涨约30％而原材料价格低于去年所致，另外徐州雷鸣化工一季度开始合并报表。
安信证券表示，公司二季度环比向好。由于3月份开始基础设施建设项目陆续开工，下游煤矿开采活动逐渐恢复正常，其它非煤矿开采活动也有所恢复，因此目前公司工业炸药处于旺销之中，预计二季度基本面环比向好。
投资组建安徽雷鸣舜泰项目正在实施中，值得期待。根据公司年报批露，公司与安徽淮南舜泰化工组建为安徽雷鸣舜泰化工的项目正在实施中，淮南舜泰拥有2.5万吨炸药、4000万发雷管生产能力，盈利能力较强，该项目完成后，预计能增厚每股收益20－30％，值得期待。
风险因素：公司对淮南舜泰的整合时间具有一定的不确定性。
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