| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年05月13日 16:15 |
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彩虹精化（002256）开盘后大单买进推高价格，早盘涨幅最高达9.25%；回调过后，午盘价格稳定在20.37元（涨幅7.10%）以上，最终以涨停收盘。公司是国内最早进行气雾剂产品研发生产的企业之一，经过多年发展，市场占有率居同行前列。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.46、0.62和0.71元，对应动态市盈率为44、33和28倍；当前共有5位分析师跟踪，均建议"观望"，综合评级系数3.00。
公司一季度实现营业收入5578万元，同比下降11.03%；营业利润718万元，同比增长7.49%；归属母公司所有者的净利润650万元，同比增长3.24%；摊薄每股收益为0.07元；天相投顾预计今年上半年净利润同比增长幅度将小于30%。
品牌是决定公司在气雾剂生产行业发展的关键。公司在气雾漆、汽车用品领域均具有较好的品牌优势，市场占有率分别为19%、10%，行业内排列第一、第三位。国信证券认为，依托行业的快速发展，公司在品牌优势的带动下将进一步提高市场占有率。
从公司08年消费区域看，华南市场与海外市场是其主要消费市场，具有较好品牌效应。目前公司有计划将销售力量往县级市场下沉。上海证券认为，从长期来看，销售网络的完善有助于公司产品的推广与品牌建设，预计公司在这方面的投入应该在2010年会有回报。
面对金融危机对需求的负面影响，公司将09年的工作重点放在涂料和汽车用品的渠道开拓和营销网络建设上，打算在现有产能基础上将公司的市场做大做深。银河证券预计今年毛利将维持24%左右的水平，市场开拓成效尚需观望。
公司具有品牌、研发、销售、和规模化四大优势。借助现有平台，09年在产品开发上，公司将推出一些非气雾剂的相关产品，利用现有的销售网络进行推广，以气雾剂行业整体解决方案提供商形象为客户提供全套的解决方案。公司于08年6月上市，所募集资金将用于上游系列产品开发项目和下游营销网络的建设项目。天相投顾认为，上游系列产品开发，可以有效降低生产成本，保障生产稳定，提高公司生产效率；同时，营销网络项目的建设，将进一步提高公司的市场渗透和新市场开拓能力，公司纵向一体化的发展思路值得期待。
另外，天相投顾认为，该公司下游行业与宏观经济具有较高的正相关，我国宏观经济的景气度如何，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
风险提示：募集资金项目投产晚于预期的风险；原材料价格的波动。
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