| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年05月04日 19:59 |
作者： |
康永飙 |
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数据显示，中国4月份制造业采购经理指数连续第五个月上升，预示国内经济将进一步复苏。在此消息提振下，A股市场今日大幅上涨，深沪股指双双再创近九个月以来的收市新高。今日深沪两市共成交2216亿元，较上一交易日放大一成半。盘面来看，煤炭、钢铁、有色金属等资源类个股涨幅居前，房地产、金融等权重板块也表现较好，对股指的上涨贡献巨大。我们认为，在此轮反弹中券商板块涨幅较小，未来有较强的补涨要求。而从今日来看，券商龙头中信证券强势上扬，长江证券、宏源证券尾盘迅速拉升，后市券商股或将迎来一波补涨行情，可重点关注西南证券（600369）。
成功借壳上市前景广阔西南证券前称是“*ST长运”，是又一家成功借壳上市的典范。从2007年起，*ST长运就开始策划与西南证券的重组事宜。去年11月，在运作了两年时间以后，证监会并购重组委员会终于有条件通过了公司重大资产出售暨新增股份吸收合并西南证券的方案。为了顺利完成与西南证券的重组工作，去年四季度，公司开展了一系列的“保壳运动”：由于公司在去年前三季度出现了3423.07万元亏损，如果不能在四季度“扭亏为盈”，公司就会因连续三年亏损而被暂停上市，和西南证券联姻的美梦就将因此化为泡影。2008年12月，公司收回了三笔累计超过7000万元的陈年老账；同时重庆市涪陵区财政局代长运公司清偿了所欠所有债权银行的债务1.57亿元，同时放弃6248万元债务的追诉权。通过冲回相应的坏账准备和确认债务重组收益，公司2008年终于实现了5314.39万元净利润，为重组扫清了障碍。2009年2月26日，*ST长运终于实现华丽转身，变身为“西南证券”，成为沪深两市券商股中的第9名成员。
西南证券是国内唯一一家注册地在重庆的全国性综合类证券公司，公司注册资本为3.36亿元，在全国范围内设有27家证券营业部及6家证券服务部。在目前经济回暖的情况下，市场大幅反弹，成交量大幅回升，公司的业绩也大增。一季度公司实现净利润22011.28万元，同比增长146.69%。随着市场的持续回暖，公司的业绩增长前景广阔。
受益于IPO重启和创业板的推出前期有传言称，IPO在五一后将会重启，此消息导致了4月22日市场的大跌。而IPO重启却对券商股是利好，一旦IPO重启，意味着券商的投行业务开闸，将大幅提升券商的投行业务收入。虽然目前还不能确定IPO何时重启，但无论从管理层政策调控，还是从市场融资功能的恢复，乃至行情演变的需求，二季度IPO重启都已到箭在弦上、不得不发之时，这为券商股形成了良好的业绩预期。此外，自5月1日起，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式生效实施，表明创业板已由“备战”升级到“实战”。证券公司将是创业板推出的最大受益者之一，券商的直投业务、经纪业务和投行业务都将从创业板直接获利。因此，西南证券作为全国性综合类证券公司，拥有27家证券营业部，无疑也将大幅受益于IPO重启和创业板的推出，后市看好。
二级市场上看，该股股性活跃，前期在西南证券借壳上市的刺激下连续涨停，股价累计涨幅巨大。该股在创下15.46元新高后股价一路下行，近期连续反弹，今日该股收出中阳线并一举收复了10日、20日、30日均线，后市有望向前期高点发起冲击，可关注。
金证顾问康永飙
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