| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年03月23日 16:11 |
作者： |
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伴随着周一市场先行指标深成指的放量新高，市场短线向上的趋势已经基本确立，场外踏空资金回补仓位继续推高行情可谓只得期待。而在当前两市股大部分个股短线上涨幅度极为可观，平均股价持续走高的情况下，发动低价股的补涨行情无疑是场外踏空资金的首选。而莲花味精（600186）作为仅有3元出头的盈利品种，其生态农业环保概念可谓极为正宗，有望成为后市踏空资金重点狙击的对象，其潜在的投资机会值得重点关注。
世界味精霸主 产业链条完成
公司是目前全球第二大、国内第一大味精生产企业，具有30万吨味精、4万吨谷朊粉、30万吨等级面粉的生产能力。公司味精产品在技术和质量方面具有较强的竞争优势（净值，档案，基金吧），在出口市场中具有很强的竞争优势（净值，档案，基金吧）。在物价上涨过程中，公司可在玉米、小麦和大米之间自由转换原材料，可以有效减缓成本压力，并带来业绩提升。 莲花味精味精产品分为工业用包装和规格包装。工业用包装一般对双汇、冠生元等食品加工厂直接销售；规格包装一般通过经销商代理销售，代理商通过餐饮、超市等渠道销售。规格包装销售单价约为每吨9000多元，大包装销售为7000多元。从毛利率来看，工业用包装毛利率估计5%左右，规格包装在12%左右。行业数据显示，近几年味精行业一直在以10-15%的速度增长，2007年全国味精市场规模150万吨左右，莲花味精本部估计能达到20万吨，如果加上持股49%的莲天公司5万吨，合计能到25万吨，相当于全国产量的1/6，公司行业龙头地位十分明显。
低价生态农业环保效益显著
莲花味精作为环保概念相当突出的生态农业龙头，很容易引起市场的高度关注。公司环保实现效益化，工业用水继续稳定达标排放，污水处理系统运行平稳。在污水处理过程中，利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥，实现了环保由投入型向效益型根本性转变。此外，公司大气污染治理工程日前正式启动，推行循环经济，打造味精行业第一家环保技术培训基地和全国清洁生产培训基地。对于目前的味精行业，如果还是采用老生产工艺，环保达标的难度非常高；而采用新生产工艺，基本上需要推倒原来的厂房，重新建设，这将是一个渐进的过程。据公司估计，目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，公司正在呼吁国家提高味精行业排放标准并严格执行。如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。对于莲花味精来说在竞争上将成明显的优势。
二级市场上，作为年报业绩不亏损且兼具生态环保概念的品种而言，该股目前仅3元出头的股价可谓极其低廉，经过前期的缩量调整好，近期该股量价齐升，一轮圆弧底反弹行情可谓呼之欲出，后市有望在场外踏空资金的推动下加速上攻，建议重点关注。
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