| 来源： |
联合证券 |
发布时间： |
2009年03月19日 17:37 |
作者： |
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资本市场与实体经济共同发起了一场声势浩大的保八升级战，那边实体经济的统计数据显示，中国经济已经出现了复苏的征兆，这边资本市场更是以时间窗口大阳线突破的姿态迎接新一轮主升浪。而且此轮行情发展到目前阶段，一些基金偏爱的二线蓝筹表现出了较强的上攻意愿，振华港机成为周四第一只封涨停板的个股，其它像煤炭股也一直保持强势，国阳新能、恒源煤电等个股纷纷涨停上攻。我们认为，由于基金对本轮反弹行情的时间比较认可，空间看得也比较高，所以就坚决做多手中的蓝筹股。被多家基金重仓持有的吉电股份作为两市市净率最低的电力股之一，后市有望走出加速突破行情。
吉电股份的主营业务集中于电力、热力生产，公司下属的发电公司主要有浑江发电公司、二道江发电公司、吉林松花江热电有限公司。吉电股份目前可控装机容量为85万千瓦，规模并不大，但是因为股改重组之后，公司的实际控股股东为中国电力投资集团公司，实力相当强大，并且在股改中已经明确承诺将向陆续向公司注入优质资产。根据公司相关公告披露，如果大股东的承诺兑现的话，公司于2010年后将增加装机容量249.9万千瓦。中电投同时还保证，吉电股份作为中电投在东北地区的旗舰企业和资本市场融资平台，中电投将积极支持吉电股份的发展，将东北地区的优质资产注入吉电股份。
对于2008年饱受高企的煤价影响、目前处于盈亏边缘的电力股而言，市盈率估值法参考意义不大，市净率估值法可能更加可靠。电力行业作为一个垄断行业，并不是所有的资本都可以随便进入的，存在许多壁垒。目前，许多电力股的市净率均较低，对产业资本已经具有明显的吸引力。另外，电力上市企业较低的股价对其大股东进行资产注入也具有较强的吸引力，预示着电力上市企业产能扩张面临机遇。按照3月19日收盘价，吉电股份的市净率仅为1.32倍，不仅在火力发电企业中排名靠前，就是在整个A股市场中也是极为少见的。
2008年年报很可能是电力行业业绩最差的时候，必然在其股价上反映出一个“市场底”。业绩底之后，未来的环比增长率、或者明年的同比增长率都将可能带给投资者不小的惊喜。因此，现在买入吉电股份这样的低价电力股可谓是抄到了一个地板价，后市该股有望走出长牛行情。
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