| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年03月17日 15:57 |
作者： |
康洪涛 |
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投资亮点：
理由一：
公司作为我国PVC树脂行业最重要的生产企业之一，其生产规模在国内同行业中具有一定的优势。公司利用所在的四川地区丰富的水电和电石资源，采用电石法生产PVC，使得生产成本不受油价上涨影响，成本优势相当突出。PVC可用于聚氯乙烯硬制品、软制品、涂料及黏合剂的生产加工。按其应用领域分为建材、包装材料、电子器材、家具装饰材料以及汽车材料等，市场需求旺盛。按人均PVC消费量计算，目前西欧为15～18kg，中欧为8～10kg，中国仅为5kg，增长空间巨大，尤其是在国家强制建筑使用节能建材的背景下，国内PVC需求将保持高速增长。预计到“十一五”末期，公司PVC产能将达到60万吨/年，烧碱产能达到50万吨/年，电石产能达到50万吨/年，同时将完成40万吨/年电石渣制水泥配套项目。
理由二：
公司投资1500万元参股德阳市商业银行，持有其19.96%股权，同时还投资1200万元参股绵阳城市合作银行。国家加快金融体制改革，鼓励城市商业银行加快并购重组做大做强，公司同时参股具备良好的发展前景的两家商业银行，未来股权投资增值潜力大。特别值得注意的是，大股东汉龙实业是一家民营控股企业,注册资本4.3亿元,总资产9.24亿元;其利用四川省的旅游、电力和医药方面优势,斥巨资投入的旅游资源开发;以及投巨资开发电力资源,出资2亿元组建黄龙电力公司,修建大型天龙湖水电站、金龙潭水电站及滚动开发四川阿坝州丰富的水利资源。公司也计划进一步拓展公司PVC深加工项目和房地产业，并通过资本运作的方式介入公司依存度较高的资源性业。2007年7月31日公告，与四川岷江硅业商定对共同出资的四川岷江电化再进行增资扩股，后市想象空间无限。
理由三：
公告称，公司第二大股东德阳市国有资产经营有限公司将所持国有股权转让给四川宏达(集团)有限公司事宜，由于汶川地震影响未能及时办理股权转让过户，股权转让双方拟重新签订金路集团国家股权转让协议上报审批。此前根据公告，德阳市国有资产经营有限公司受德阳市人民政府委托，持有金路集团国家股权5289.2738万股。2008年5月7日，经国务院国资委批准，同意将所持国有股份全部转让给四川宏达(集团)有限公司。如果未来国有股权转让成功之后，公司完成了国退民进。四川宏达集团将拥有对上市公司绝对控制权，理顺了公司股权结构后，为未来大股东对上市公司进行优质资产注入扫平道路!二级市场上，表明短线洗盘已经基本结束，新一轮的拉升行情有望随时展开，投资者近期可重点关注。
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