| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年03月05日 18:00 |
作者： |
陈钟 |
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近两个月以来监管部门相继下发了多个信托新规，已对或将对信托公司证券投资业务、贷款业务、异地展业和创新业务进行松绑及规范，其涉及范围之广为近年来罕见，监管部门扶持信托行业做大做强的用心良苦。而在最新的《信托公司集合资金信托管理办法》中重新修改了单个信托计划50人限制松绑，今后，每个信托计划仅限于50个自然人参与的模式将改变，单个信托计划中单笔委托金额300万元以上的自然人将不受数量限制。集合资金信托管理办法的改变让整个行业为之振奋,这意味着，此前单个信托计划50个自然人的限制已经突破，单个信托计划募资规模有望大幅提升。《管理办法》修改对信托业意义重大，是监管层积极支持信托业发展的信号。此外，新《管理办法》还对信托贷款比例进行了松绑。根据原有规定，"信托公司向他人贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30%"。此次修改为"向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收金额的30%，但中国银行业监督管理委员会另有规定的除外。"对信托行业的政策松绑，是由于目前我国经济形势严峻，监管部门希望信托公司在支持经济建设方面发挥更大的作用，提高信托公司贷款比例以满足更多中小企业融资需求，同时推动信托公司业务发展。对于上市信托公司而言，该利好将直接在股价中反映出来。建议积极关注000563陕国投:业绩增长的信托业龙头，受益行业扶持政策，具备较大补涨空间。
资产质量提升行业新政催动成长此前，由于受到资本金的限制，公司难以运作一些创新性的业务，为了打破发展瓶颈，公司拟通过定向增发引进战略投资者，从而提升公司的资产质量和经营能力。当前公司正稳步推进对实业投资的清理，最终完成业务结构的调整，为其进一步发展扫清障碍。最值得关注的是民生银行入主将使公司治理、资本规模以及品牌实力等方面出现积极变化，有望获取一系列创新型业务资格、搭建信银合作平台、探索混业经营路径，提升公司内在价值。而日前下发的《关于支持信托公司创新发展有关问题的通知（征求意见稿）》要求，部分优质信托公司信托资金贷款比例年底之前将放宽至50%；以固有资产从事PE业务，其投资总额不得超过净资产20%。正好为公司拓宽经营方向，调整业务结构创造了极佳的时机。
立足本土优势行业资源公司信托业务与省内交通产业结合的领域得以拓展，实施产融结合谋求互动发展的基础更为坚实，集团拥有陕西省内众多的高速公路资源，在发行面对高速公路的信托产品方面具有较大优势，地利优势充分利用的话，将对公司发展形成较大推动。
走势独立，补涨潜力显现该股股性历来较为活跃，但本轮行情由于是受到国家拉动内需政策推动，该股所处行业并未受到市场资金的充分关注，因而涨幅有限，近期股价回落探明60日均线支撑后快速反弹，利好配合下有望形成新一轮上升趋势，天时、地利、人和同时具备，建议短线积极关注。
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