| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年01月05日 16:11 |
作者： |
张婷 |
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祁连山（600720)今天放量涨停，换手率9.71％。作为甘青水泥龙头，公司发展紧盯甘青发达地区和重点基建，是重点工程建设的最大受益者。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.40元、0.53元和0.71元，对应动态市盈率为19、14和11倍；当前共有11位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”，3位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
甘肃是西北水泥景气度最好的地区。从区位优势上讲，甘肃是通往西北的咽喉，承东启西，西南可往四川、重庆和西藏，西部大开发，基础设施先行，甘肃的建设必须先行。自2007 年初以来，大型工程项目纷纷上马，水泥需求急剧增加。未来几年，甘肃境内的铁路、公路等项目仍然数目可观。
祁连山大大得益于甘青地区水泥市场景气。甘青地区水泥需求增长最快的地区为陇东、陇南、陇中以及青东地区，目前祁连山水泥销售在这些地区的市场占有率比较可观，根据公司的生产和销售计划，未来公司将减弱在河西地区的销售力度，增大对这些地区的销售力度，充分享受行业景气。
渤海证券表示，明后年公司销售毛利率仍然可观。2008 年初，公司水泥价格仍然很低，全年提价十几次，共计100 多块钱 。2009 年甘肃省水泥市场景气度比2008 年还好，预计全年水泥价格仍然维持在高位，而煤炭成本有望大幅下降，2009 年的销售毛利率预计高于2008 年；2010 年下半年，甘肃和青东地区新增产能较多，虽然整个地区的水泥市场景气度还在，但是预计新增产能分享景气度的结果就是水泥的销售毛利率相比2009 年有所下降，当依然处于高位。
随着产能扩张，公司进入高速成长期。根据公司的生产与建设计划，未来两年新增生产能力400 多万吨，在市场景气的情况下，公司将充分享受市场景气，公司已经进入高速成长期。
风险因素：定向增发的不确定性；公司较高的期间费用率；海螺水泥等生产线投产可能加剧区域竞争。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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