| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年01月05日 10:35 |
作者： |
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公司向大股东川投集团非公开发行股票购买二滩水电48％股权，此项资产预估值为30亿,按照公司停牌前20个交易日均价11.13元，增发股本约2.695亿，增发后股本9.082亿。2006年和2007年，二滩电站利用小时分别为4225和4394小时，收入分别为28.17亿和28.26亿，净利润分别为4.78亿和5.63亿。48%的股权对应的净利润分别为2.3和2.7亿，年均2.5亿。
公司收购二滩电站48%股权，即加入到梯级开发雅砻江的队伍，享受雅砻江的稀缺水利资源。雅砻江流域水电站具有造价低和电网建设集中的优势，目前二滩水电在建的电站平均造价为6-8千元/千瓦，低于行业平均水平8-10千元/千瓦，同时100万千瓦以上水电站主要分布在雅砻江中下游，骨干电站比较集中，有利于电网建设。
预计公司2009-2010年权益容量可达259和296万KW。到2015年，公司权益水电容量将达到830万千瓦，成为大型水电类上市公司，经营模式类比长江电力。公司盈利由不可持续的多晶硅暴利，转换为可持续的水电稳健收益，且不乏高成长。（长城证券）
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