| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2009年01月05日 10:41 |
作者： |
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公司以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，现已系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位居前，具有领导市场的影响力。
目前公司根据消费者的个性化需求，进一步细分、微分市场，新设计开发国宝五粮液、人民大会堂国宴五粮液等，丰富和完善产品线，加快新产品开发步伐，有效地支持了公司经营业绩持续增长。公司通过产品结构调整以及主品牌控量保价等策略促使市场地位稳固、销售收入稳步增长，业绩稳步提高。
预计公司未来5年市场消费量仍然增长。我们认为，公司在政务消费市场环境不改变情况下，未来发展前景最好。
另外，公司与集团进出口公司结算价格决定后续业绩发展空间。公司股票2008年PE为25倍，考虑到公司关联交易价格改善的可能，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。2009年销售增速不受消费环境变化影响以及公司主要产品再次提价是公司股价的催化剂。（银河证券）
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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