| |
广电网络（600831）公司将是文化体制改革所得税优惠政策的最主要受益者。根据最新出台的国务院文件,为了支持文化体制改革和有线网络数字电视转换,原先享受免税政策的企业在获得国家文化体制改革办批复后有望继续获得减免5年所得税的优惠政策。
基于估值方面的考虑，仍然维持该公司“推荐”评级,主要基于以下理由：1.从板块来看,有线网络公司抗周期、抗通缩, 2009年的业绩依然能够保持增长；2.所得税减免对公司业绩影响明显,而且能改善公司现金流；3.数字电视转换的成本在快速下降,数字电视平移对毛利率形成正面影响；4.截至3季度,公司拥有8.2亿元负债,降息能降低公司财务费用800万元以上。
如果公司在08年底获得免税, 银河证券分析师许耀文预计公司2008-2010年的每股业绩分别0.20元、0.35元和0.44元,如果公司在09年获得免税政策并获得08年所得税返还,预计2008-2010年公司每股业绩为0.17元、0.38元和0.44元。
|
